Riot Platforms正将其业务从比特币挖矿转向AI数据中心服务，以获取更高利润率的算力需求。
Riot Platforms 正在加速从比特币矿工向主要人工智能（AI）数据中心提供商的转型，这一转变基于其签署的一份价值约 91 亿美元的 20 年协议。该交易确保了 Riot 位于德克萨斯州 Rockdale 园区内 1.91 亿瓦特（MW）的关键 IT 容量，标志着加密货币矿工进入迅速扩张的 AI 基础设施市场的最重要举措之一。这一转型在 X 平台上引发了 @coinbureau 的分析关注，他强调了 Riot 从加密货币挖矿转向 AI 托管背后的经济合理性。
Riot 于 8 月 10 日正式宣布了这一协议，将客户仅称为“一家领先的尖端 AI 实验室”。虽然 Riot 未披露客户名称，但随后的报道已确认该客户为 Anthropic。初始 20 年期合同将持续至 2048 年 6 月，预计将产生约 91 亿美元的收入。两个可选的五年期延期条款可将总合同价值提高至约 161 亿美元。运营盈利能力进一步增强了该协议的吸引力：Riot 预测，在最初的二十年内，累计净营业收入（NOI）将达到 73 亿至 82 亿美元，相当于年均 NOI 为 3.65 亿至 4.11 亿美元。部署将分阶段进行，首批 96 MW 计划于 2027 年 12 月交付，全部容量将于 2028 年 6 月投入运营。
这项协议建立在 Riot 此前进入 AI 基础设施领域的基础之上。今年早些时候，该公司在同一个 Rockdale 地点与超威半导体公司（AMD）达成了数据中心租赁协议。AMD 最初签约了 25 MW，随后行使了扩展选项，将其总承诺量提升至 50 MW。Riot 已于 2026 年第二季度交付了首批 25 MW，剩余的 25 MW 目前正处于建设中。加上 AMD 和这家尖端 AI 实验室的协议，Riot 已获得 2.41 亿瓦特的签约关键 IT 容量，并锁定了约 98 亿美元的长期收入。
这一转型代表了 Riot 历史身份的根本性背离。长期以来，Riot 被认为是美国最大的上市比特币矿企之一，其传统模式依赖于获取大量电力配额并运营专用硬件来开采 BTC。然而，日益激烈的竞争、不断上升的网络难度以及持续高企的电费正在挤压整个行业的利润空间。相比之下，AI 数据中心提供了截然不同的机遇：Riot 不再消耗电力进行挖矿，而是将其电力基础设施和设施容量租赁给开发 AI 系统的公司。这一区别意义重大，因为 AI 开发商愿意为可靠的电力和专用计算基础设施支付溢价。长期的数据中心租赁合同提供了可预测的、有合同保障的收入流，使运营商免受加密货币价格波动、难度变化以及利润率压缩的影响。Riot 的新协议体现了这一优势，预计的年 NOI 占合同总收入的比例相当可观。在 AI 计算需求激增的背景下，这种现金流的可预见性极具吸引力。
尽管转向 AI，Riot 仍将比特币挖矿作为核心业务支柱之一。在 2026 年第二季度，该公司挖出了 1,587 枚 BTC，产生挖矿收入 1.137 亿美元——低于 2025 年第二季度的 1.409 亿美元。Riot 在该季度结束时持有 11,380 枚 BTC 的国库储备，其中包括 5,821 枚 BTC 作为抵押品质押，同时拥有超过 12 亿美元的流动资产。这些持仓保留了对 BTC 价格上涨的上行敞口，同时实现了收入来源的多元化。在战略上，Riot 利用比特币销售收入为基础设施增长提供资金，而不仅仅是覆盖运营成本。今年 1 月，出售约 1,080 枚 BTC 所得的资金用于以 9,600 万美元收购了其 Rockdale 园区下方的一块 200 英亩土地。这种方法展示了矿工如何利用数字资产流动性和现有电力基础设施为 AI 基础设施扩张提供资金支持。
Riot 的发展轨迹反映了整个行业的更广泛转型。比特币矿工天生拥有 AI 开发商所需的关键资产：庞大的电力互联网络、可用土地、冷却系统、光纤网络以及在运行能源密集型设施方面的运营专业知识。因此，传统的采矿场地越来越适合用于 AI 计算。这两种模式之间的区别正从电力消耗转变为变现策略：矿工传统上燃烧电力以保障比特币网络并铸造 BTC，而 AI 数据中心则消耗电力以驱动高性能计算工作负载。随着 AI 基础设施需求的加速，许多矿工意识到他们最有价值的资产不再是算力（hash rate），而是其电网连接的房地产和电力权。
Rockdale 园区处于这一转型的核心位置。该地点拥有强大的现有电力互联网络和适应性基础设施， boasting 700 MW 的总电力容量，并辅以 Riot 更广泛投资组合中大量已批准的容量。该公司正在积极将这些资产重新用于高性能计算租户。虽然 AMD 的租赁协议起到了初步的概念验证作用，但新的 1.91 亿瓦特尖端 AI 协议极大地扩展了这一模式。
Riot 的转型可能为更广泛的采矿行业提供蓝图。如果 AI 数据中心合同的收益 consistently 优于挖矿的经济效益，竞争对手可能会越来越多地将资本重新导向基础设施租赁。这可能会从根本上重塑行业动态，将竞争焦点从廉价电力采购和算力积累转移到争取长期 AI 租户上。然而，数据中心开发需要大量的资本、专业的工程能力以及漫长的建设周期——这一点体现在 Riot 贯穿至 2028 年的分阶段建设时间表上。该公司还面临着标准的执行风险，包括融资限制、建设延误、电力分配限制以及 AI 需求的波动。尽管如此，这些合同的巨大规模凸显了这一机遇的 magnitude。
Riot 的最新交易不仅仅是一条新的收入来源；它标志着其基础设施资产的根本性重新定位。比特币挖矿仍然是 Riot 业务的一部分，但 AI 数据中心正迅速成为主要的增长引擎。凭借已签约的 2.41 亿瓦特容量以及在 AMD 和尖端 AI 实验室协议下锁定的约 98 亿美元长期收入，Riot 正在构建的企业形象与其几年前作为比特币矿工的形象大相径庭。投资者面临的核心问题是，Riot 能否在保持具有竞争力的比特币挖矿业务的同时，成功执行其雄心勃勃的数据中心扩张计划。如果它能够做到，该公司将成功跨越两个不同的技术时代，巩固其从周期性加密运营商向基础性 AI 基础设施提供商的演变。