英伟达在SB Energy即将进行的50亿美元美国IPO前投资30亿美元购入SB Energy股份。

英伟达正在深化与人工智能物理基础设施的财务联系，范围已超出芯片本身。这家芯片制造商同意再购买价值15亿美元的SB Energy股份。SB Energy是由软银支持的能源和数据中心公司，正为美国上市做准备。此举使英伟达对SB Energy的总股权承诺达到30亿美元。

新资本注入表明英伟达有信心在SB Energy上市前锁定其地位。英伟达没有等待参与IPO本身，而是确保了早期定位——这与该芯片制造商最近几个季度在人工智能供应链战略中的类似举措相呼应。最新一轮融资包括N类无投票权股份，通过私募配合预付远期合约构成，两者价格与公开发行相同。这种安排使英伟达与IPO投资者处于相同的财务地位，同时避免了对公司治理的任何影响。

SB Energy的目标估值约为500亿美元，旨在通过其在纳斯达克上市（股票代码为SBE）筹集50亿至70亿美元。该公司于2026年8月末提交了IPO注册申请。除了美国发行外，SB Energy还单独寻求从日本投资者筹集5亿美元，所得款项专项用于数据中心和电力基础设施开发。

SB Energy运营的核心是位于俄亥俄州的PORTS-Pike技术园区，设计初期AI计算容量为4.25吉瓦，可扩展至8吉瓦。该园区专为处理大规模人工智能训练和推理的电力需求而建造。它主要租赁给OpenAI，根据长期协议要求独家使用英伟达芯片——这意味着流经PORTS-Pike的每一瓦特计算力都直接与英伟达的GPU业务相联系，为该芯片制造商的股权投资带来内置的商业回报。

英伟达的参与超越了股权所有权。与俄亥俄州项目相关，该公司承诺了高达1050亿美元的残值担保，位于英伟达在最近提交的人工智能基础设施承诺文件中披露的更广泛的1085亿美元最大总风险敞口内。据报道，随着九个数据中心从2029年财政年度左右开始投入运营，英伟达的义务预计会增加，随后随着OpenAI进行租赁付款而下降。担保仅在租户违约或破产等特定情况下触发，这限制了其直接财务影响，但并未完全消除风险敞口。

SB Energy的财务轨迹反映了该业务的资本密集性。在2026年上半年，收入与上年同期相比增长66.4%，由对AI级数据中心容量的激增需求驱动，但同期净亏损扩大。对于关注此次发行的投资者来说，收入增长轨迹提供了对AI计算容量需求保持强劲的保证，尽管扩大的亏损突出了这样的现实：建设吉瓦级容量需要承担相当的建设成本和融资义务，这些必须与即将到来的租赁收入相权衡。