Core Scientific核销11亿美元比特币挖矿资产，公司转向AI基础设施运营。

2026年上半年，据TheEnergyMag报道，公共矿业公司在重组运营并将重点转向人工智能的过程中，共减记了约11亿美元的资产价值。专家估计，已停用的挖矿算力对应的设备价值约为另外15亿美元。

从2026年1月至6月，受追踪的12家公共公司共录得约11亿美元的资产减记和贬值损失，其中IREN和Core Scientific约占总额的89%。同期，公共矿商的综合算力下降了约75 EH/s。这一算力对应的设备，按每TH/s 20美元计价，总价值约为15亿美元——尚不包括建筑、电力系统、冷却基础设施和安装成本的价值。

TheEnergyMag报道称，公共矿商来自高性能计算和人工智能服务的收入在本季度增长了52%，因为多家公司开始将原本用于比特币挖矿的电力和基础设施转向AI工作负载处理。这两个数字——11亿美元和15亿美元——代表不同的衡量指标：前者反映的是会计减记和资产贬值，后者估计的是已停用挖矿算力对应的设备价值。专家警告不要将这两个数字合并作为单一损失，因为它们反映的是过渡过程的不同方面。

Cipher Mining就是一个显著的例子。其Black Pearl设施于2025年中期开始进行比特币挖矿，但到年底，该公司已开始为将该场所转换为高性能计算服务做准备。因此，Cipher对价值9610万美元的挖矿设备进行了减记，尽管这些机器在2025年产生了5790万美元的收入。虽然这一对比并不能反映设备整个生命周期内的最终盈利能力，但它说明公司必须如何迅速重新评估仅在数月前获得的资产。

IREN的情况更加引人注目：该公司在2025年6月达到了50 EH/s的算力，却在2026年上半年录得约6.95亿美元的资产减记和贬值损失，其中相当大一部分源于挖矿设备被改作AI项目之用。

TheEnergyMag指出，资产减记代表的是对资产价值的会计调整，而非直接现金流出；然而，建设新的数据中心和偿还债务需要持续的实际现金支出。TeraWulf是这一动态的例证：该公司在2026年上半年从高性能计算产能出租中获得了约5300万美元的收入，而现金利息支出共计1.31亿美元。虽然这些数字单独并不表明财务困境——该公司维持着其他收入来源和现金储备——但它们突出了新项目收入与债务清偿成本之间的差距。

信贷供应可能会构成额外的制约因素。TheEnergyMag报道称，一些大型银行在数据中心项目融资上变得更加谨慎。对于已经缩减比特币运营的矿商，新设施的建设或接入延误可能会延长收入下降时期，同时固定义务仍在继续。

转向AI使矿商能够利用现有的设施和电力基础设施开拓新的收入来源。然而，这种转变通常需要设备更新和追加资本投入。从经济学角度讲，成败最终取决于数据中心收入、设备残值和基础设施重组成本等因素。

并非所有资产减记都源于向AI过渡。例如，Core Scientific将资产贬值的很大一部分归因于比特币挖矿经济状况恶化。因此，这些总体数字反映的是对挖矿投资更广泛的重新评估，而不仅仅是向AI过渡的成本，TheEnergyMag专家指出。

据TheEnergyMag统计，2026年上半年，14家公共矿业和AI基础设施公司筹集了350.9亿美元的债务融资，占进入该行业净资本流入的近73%。