全球数据中心资本支出在单季度突破1700亿美元,超级云厂商加快AI部署。

亚马逊、Alphabet（谷歌母公司）、Meta和微软在单个季度内共投入1700亿美元用于数据中心，较去年同期增长72%。华尔街目前估计这四家公司到2027年底的合计资本支出约为1.5万亿美元。

亚马逊在2026年第二季度以530亿美元的资本支出领跑基础设施支出激增，同比增长69%。该公司将全年指引上调至约2200亿美元，理由是内存芯片成本大幅上升。Meta报告基础设施成本同比增长55%，并将其2026年资本支出目标上调至1300亿美元。

单是元器件价格上涨就在该季度为超大规模云计算公司的预算增加了数百亿美元。这一加速趋势延续了2025年第一季度确立的模式，当时行业资本支出已达1340亿美元，同比增长53%。

这四家公司都已承诺投资新的发电容量，以支持其扩张后的运营。这种基础设施建设不仅限于数据中心——英伟达、AMD和其他半导体公司将其大部分产出分配给超大规模云计算公司合同，这条供应链也为加密货币挖矿硬件和区块链基础设施供应。

比特币矿工，特别是Marathon Digital和Riot Platforms等上市运营商，因此面临硬件市场收紧。包括Core Scientific和Hut 8在内的一些挖矿公司已达成协议，将设施改造用于AI工作负载，模糊了挖矿和数据中心运营之间的界限。

以6800亿美元的合并年化运行速率，这四家超大规模公司的资本部署必须来自运营现金流或债务市场，在那里它与其他每一个借款人竞争可用资本。它们在电力生成和长期能源合同方面的投资重塑了所有市场参与者的能源格局。

投资论点取决于执行力：如果这些大规模基础设施支出在未来十年内支撑充分的收入和利润率，它们就代表AI应用的必要基础设施。反之，如果收入没有相应实现，该行业将面临企业历史上最昂贵的闲置资产。

AI数据中心与比特币挖矿设施之间的关系变得越来越共生，具有共享的电力基础设施，甚至重叠的物理位置，创造了一个相互关联的生态系统，其中大型科技公司的基础设施决策直接影响其他行业的能源可用性。