比特币矿工报告 AI 计算预计将驱动 70% 的未来收入；行业摒弃加密货币根基。

根据数字资产管理公司CoinShares的2026年第一季度挖矿报告，上市比特币矿商预计到12月份从人工智能基础设施中获得的联合收入将达到约70%，相比目前的约30%。

这一转变反映了整个行业的巨大战略调整。公开上市的矿商公司已宣布超过700亿美元的累计AI和高性能计算合约，表明了这一转变的规模。

这一举动发生在矿商应对极具挑战时期之际。哈希价格（每PH/s日收益的衡量标准）已跌至约29美元，这是自2024年4月减半以来未曾出现的水平。比特币挖矿毛利率已压缩至约60%，相比2021年牛市时期的90%以上，下降幅度陡峭。

行业专家看到了这一转变的结构性优势。CoinShares研究部门负责人詹姆斯·巴特菲尔表示，AI提供的结构性回报比挖矿更高、更稳定，云计算利润率接近85%。CoinShares投资策略师马修·基梅尔将这一转变描述为可能标志着大型美国矿商时代的终结，原因是利润率微薄且哈希价格跌至底部。

大型矿商已积极行动以把握这一机遇。Core Scientific将其CoreWeave交易扩大至12年102亿美元，而TeraWulf获得了128亿美元的高性能计算合约收入，Hut 8签署了70亿美元的租赁协议。尤其值得关注的是，MARA Holdings出售了超过10亿美元的比特币以支持这一转变，放弃了长期持有的HODL策略。

这一转变反映了更广泛的市场压力。比特币从10月份接近12.6万美元的峰值下跌了约50%，在4月中旬交易价格约为7.661万美元。