AI 基础设施提供商 CoreWeave 与 AI 实验室 Meta 和 Anthropic 达成重大交易。

CoreWeave在2026年4月的48小时内签署了两项里程碑式协议，改变了人工智能基础设施格局。4月9日，这家新云提供商宣布与Meta签署210亿美元的扩大协议，供应AI云容量至2032年12月。次日，它与Anthropic达成多年协议，以生产规模运行Claude。根据CoreWeave的说法，十大领先AI模型提供商中有九个现在在其平台上运行工作负载，这充分说明了新云模式如何迅速从小众产品转变为中心基础设施层。

这些接连而至的协议揭示了一个令人意外的现实：科技高管们每年花费超过1000亿美元建设自有数据中心，却仍然需要外部GPU容量来跟上AI需求的步伐。Meta计划在2026年投入1150亿至1350亿美元资本支出，运营自己的千兆瓦级数据中心园区，并设计自己的AI加速器芯片MTIA。然而，210亿美元的CoreWeave协议（基于2025年9月签署的142亿美元先前合同，并将包括Nvidia Vera Rubin平台的早期部署）仍属必要。Meta面临的制约因素不是资本，而是时间；在Meta规模下训练和部署大型语言模型需要数万个GPU组成的集群，在特定时间以特定配置可用，这在内部需要数年才能构建，但从已掌握硅和电力的提供商处租用只需数月。

Anthropic面临同一问题的不同版本。该公司2026年4月的年化收入运行率超过300亿美元，相比2025年年底的约90亿美元（据彭博社）增长了三倍多。超过1000个商业客户现在每年在Claude服务上的支出超过100万美元。这种增长需要Anthropic难以自行构建的推理容量规模。该公司已在AWS Trainium、Google张量处理单元和Nvidia GPU上运行工作负载。加入CoreWeave的Nvidia原生集群为Anthropic提供了另一个生产级选项，用以向不断扩大的企业客户群提供Claude服务。

CoreWeave的爆炸式增长代价沉重。该公司于2025年3月以每股40美元的价格上市，现已积累超过668亿美元的收入待执行合同。管理层预期2026年收入在120至130亿美元之间。资本支出预计2026年大致翻倍，达到300至350亿美元，而2025年全年净利息费用达12亿美元。按照当前指导水平，CoreWeave每赚取1美元收入需花费约2.3至2.9美元。客户集中度带来风险：微软占CoreWeave 2025年收入的约67%。尽管如此，该公司客户名单包括与OpenAI的224亿美元合同和Meta总计350亿美元的承诺。

这48小时的事件序列反映了AI基础设施市场组织方式的转变。CoreWeave并非唯一受益于自建与采购矛盾的企业。Nebius在4月早些时候与Meta签署协议，在五年内提供120亿美元的专用AI基础设施容量，部署也预期采用Nvidia Vera Rubin平台；Lambda则在与微软达成协议和获得15亿美元融资后，准备启动自己的首次公开募股。超大规模云商也在行动：AWS扩展其Trainium芯片，Broadcom和Google合作为Anthropic提供自2027年起约35吉瓦的基于TPU的计算容量，Meta继续迭代MTIA。最终形成的是一个多元采购模式，新云厂商如CoreWeave用以补充而非替代内部容量。与此同时，定制芯片计划旨在减少对Nvidia GPU的依赖，随着时间推移可能削弱新云厂商目前拥有的定价优势。