AI 인프라 제공자 CoreWeave는 AI 연구소 Meta와 Anthropic을 고객으로 주요 거래를 확보했습니다.

CoreWeave는 2026년 4월, 48시간 만에 두 건의 획기적인 계약을 체결하며 인공지능 인프라 환경을 재편했습니다. 4월 9일, 네오클라우드 제공업체(CoreCloud provider)인 CoreWeave는 Meta와 AI 클라우드 용량을 2032년 12월까지 공급하는 데 관한 210억 달러 규모의 확대 계약을 발표했습니다. 이튿날에는 Anthropic과 다년간의 계약을 체결하여 Claude를 프로덕션 규모로 운영하기로 했습니다. CoreWeave에 따르면, 상위 10개 AI 모델 제공업체 중 9개가 자체 플랫폼에서 워크로드를 실행하고 있으며, 이는 네오클라우드 모델이 틈새 시장에서 핵심 인프라 계층으로 얼마나 빠르게 부상했는지를 강조합니다.

연이어 체결된 이러한 계약들은 기술 임원들에게 직관에 반하는 현실을 보여줍니다. 매년 1,000억 달러가 넘는 막대한 자금을 투입해 자체 데이터센터를 구축하는 기업들조차도 AI 수요 증가 속도를 맞추기 위해 외부 GPU 용량이 필요합니다. Meta는 2026년에 자본 지출을 1,150억 달러에서 1,350억 달러 사이로 계획하고 있으며, 기가와트(Gigawatt) 규모의 자체 데이터센터 캠퍼스를 운영하고 있고, 자체 설계 AI 가속화 칩인 MTIA도 개발 중입니다. 그럼에도 불구하고 2025년 9월에 체결된 기존 142억 달러 계약을 기반으로 하며 Nvidia Vera Rubin 플랫폼의 초기 배포를 포함할 CoreWeave와의 210억 달러 계약은 여전히 필수적입니다. Meta에게 있어 구속력 있는 제약 요인은 자본이 아니라 용량 확보 시간(Time-to-capacity)입니다. Meta 규모로 대규모 언어 모델을 훈련하고 배포하려면 특정 시점에 특정 구성으로 수만 개의 GPU 클러스터가 필요하며, 이를 내부적으로 구축하는 데는 수년이 걸리지만 이미 실리콘과 전력을 확보한 제공업체로부터 임대하는 데는 몇 달이면 충분합니다.

Anthropic은 동일한 문제의 다른 버전에 직면해 있습니다. Bloomberg에 따르면 Anthropic의 연간화된 수익run rate는 2025년 말 약 90억 달러에서 2026년 4월 현재 300억 달러를 돌파했습니다. 이제 1,000개 이상의 비즈니스 고객이 Claude 서비스에 대해 연간 100만 달러 이상을 지출하고 있습니다. 이러한 성장은 Anthropic이 자체적으로 구축할 수 없는 규모의 추론(Inference) 용량을 필요로 합니다. 동사는 이미 AWS Trainium, Google TPU(텐서 처리 장치), 그리고 Nvidia GPU에서 워크로드를 실행하고 있습니다. CoreWeave의 Nvidia 네이티브 클러스터를 추가함으로써 Anthropic은 확장되는 기업 고객 기반에게 Claude를 서비스하기 위한 또 다른 프로덕션 등급 옵션을 확보하게 됩니다.

CoreWeave의 폭발적인 성장은 높은 대가를 치르고 있습니다. 동사는 2025년 3월 주당 40달러로 상장했으며, 현재 미집행 매출액(Backlog)이 668억 달러를 초과하고 있습니다. 경영진은 2026년 매출을 120억 달러에서 130억 달러 사이로 전망하고 있습니다. 자본 지출은 2026년에 약 2배 증가하여 300억 달러에서 350억 달러 사이가 될 것으로 예상되며, 2025년 전체 연도의 순이자 비용은 12억 달러에 달했습니다. 현재의 가이던스 범위를 기준으로 할 때, CoreWeave는 벌어들인 수익 1달러당 약 2.3달러에서 2.9달러를 지출하게 됩니다. 고객 집중도는 추가적인 리스크를 야기합니다. Microsoft는 CoreWeave의 2025년 매출 중 약 67%를 차지했으나, 동사의 고객 명단에는 224억 달러 규모의 계약을 맺은 OpenAI와 총 350억 달러의コミ트먼트를 가진 Meta도 포함되어 있습니다.

48시간 동안 이어진 일련의 사건들은 AI 인프라 시장이 어떻게 조직되고 있는지 변화를 보여줍니다. CoreWeave만이 빌드-바이(Build-vs-buy) 긴장 관계를 활용하지는 않습니다. Nebius도 4월 초 Meta와 5년 동안 120억 달러 규모의 전용 AI 인프라 용량 공급 계약을 체결했으며, 배포에도 Nvidia Vera Rubin 플랫폼이 포함될 예정입니다. 또한 Lambda는 Microsoft와의 계약과 15억 달러의 자금 조달을 확보한 후 자체 IPO를 준비 중입니다. 하이퍼스케일러들도 게으르지 않습니다. AWS는 Trainium 칩을 확장하고 있으며, Broadcom와 Google은 2027년부터 Anthropic이 약 3.5기가와트의 TPU 기반 컴퓨팅 용력에 접근할 수 있도록 협력하고 있고, Meta는 MTIA를 지속적으로 개선하고 있습니다. 그 결과, 커스텀 실리콘 프로그램들이 시간이 지남에 따라 Nvidia GPU 의존도를 줄이고 네오클라우드들이 현재 누리고 있는 가격 경쟁력을 훼손시킬 수 있음에도 불구하고, CoreWeave와 같은 네오클라우드들이 자체 용량을 대체하기보다는 보완하는 다중 소싱(Multi-sourcing) 모델이 형성되고 있습니다.