OpenAI的3000亿美元Stargate Project估值被定位为对超大规模计算GPT服务创造竞争定价压力。

2025年，OpenAI以3000亿美元的估值融资，这个估值不是基于单一的突破或实验室创新，而是基于使用量：数百万人每天打开ChatGPT提问、编写代码、起草邮件、编辑文档，以及多年来建立工作流。那些累积的使用量是估值背后的实际资产——证明了产品可以大规模运作、为其定价提供了理由，最终也是投资者对公司进行估值的原因。

然而，产生这些使用量的人中没有人拥有其中的任何部分。他们支付订阅费、使用产品，只获得产品本身作为回报。这些价值的股权增值完全流向了风险投资公司和早期投资者。Anthropic也走过了类似的轨迹，在2026年4月达到了300亿美元的年化收入，同样由使用Claude进行工作、研究和日常任务的人的日常使用驱动。

这种模式对OpenAI或AI来说并不独特。二十年来，风险投资支持的软件一直这样运作：用户生成数据、参与度和订阅收入，使公司变得有价值，而这些用户从不持有任何所有权。谷歌的搜索引擎靠数十亿人的免费使用运行；早期支持者和员工反而成了亿万富翁。这种模式重复出现是因为私营公司没有义务提供公开股权，而当IPO发生时——如果它发生的话——最快的增长已经发生过了。建立早期价值的用户从未处于能够持有它的地位。

AI通过纯粹的规模和速度使这种动态更加可见。一个建立在使用量基础上的3000亿美元估值是一个比大多数历史科技例子都要大的数字，比早期平台的类似动态吸引了更多的关注。

Stargate LLM颠覆了这个假设：使用本身应该为使用它的人产生回报，而不仅仅是为平台运营商。这个机制就是使用证明（Proof of Usage），是Stargate代币经济学中的主要分配方式：总共1500亿枚硬币中的50%——75亿枚硬币——专门用于奖励用户进行真实平台活动，包括对话AI查询、图像和视频生成、推荐、质押和改进模型的结构化反馈。

这是结构性的，而非营销手段。Stargate硬币在核心平台功能、订阅、积分和高级模型访问中是必需的，从推出之初就在使用量和硬币需求之间建立了直接联系。第二层来自Stargate Vault：锁定的硬币从平台收入和使用奖励池中获得收益，治理投票决定平台收入分配如何在一段时间内流向质押者。产生平台使用的用户因此拥有一种机制来受益于这种使用，而ChatGPT和Claude用户没有。

预售是这个模式中早期访问权定价的地方。它分为十个递增批次，从$0.0005到$0.0125，逐步达到$0.025的推出目标，第一批以50倍的比例进入该价格。在固定的1500亿枚硬币供应中，96%流向社区、生态系统和预售参与者，只有1%流向核心团队——这是对风险投资支持的AI公司典型所有权集中的刻意对比。

OpenAI的3000亿美元估值和Anthropic的300亿美元收入都是真实的，都主要建立在来自对任何结果都没有股份的人的使用量之上。这不是这两家公司独有的缺陷，而是更广泛的AI行业在主要平台上的结构方式。Stargate LLM的前提是AI下一个增长阶段的相当大一部分可以以不同的方式构建，使用量直接获得奖励，而不是仅仅使平台受益。这个机制存在于代币经济学中：使用证明奖励、Vault质押和治理导向的收入分配，都与用户在平台上花费的相同硬币相关联。预售是这个结构的开始，对拥有钱包的任何人开放，而不仅仅是最先到达的投资者。