TradingKey는 마이크론의 2027년 HBM 계약 가격이 140% 급등할 것으로 전망하며, 메모리가 CSP 자본 지출의 68%를 차지함에 따라 주가가 1,000달러까지 상승할 수 있다고 밝혔다.

미국 동부시간 8월 26일, 마이크론(MU) 주가는 최근 반등 이후 상승 채널 내에서 횡보하며 약 $940 부근에서 거래되었다. 클라우드 서비스 제공업체(CSPs)의 강력한 AI 인프라 구축은 서버 DRAM, 엔터프라이즈 SSD, 고대역폭 메모리(HBM) 계약 가격의 급등을 주도하여 2027년까지 메모리 수요와 자본 지출 할당을 크게 견인하고 있다. 공급이 점차 서버 애플리케이션으로 편중되고 있음에도 불구하고, 기술적 지표들은 마이크론을 중요한 방향 탐색 단계에 위치시키고 있다.

트렌드포스에 따르면 주요 글로벌 CSP들은 AI 인프라 구축을 가속화하고 있다. 자본 지출은 2026년에 전년 대비 98% 증가할 것으로 예상되며, 2027년에는 50%의 성장률을 유지할 전망이다. 이에 따라 CSP 자본 지출에서 메모리의 비중이 급격히 상승했다. 트렌드포스는 2026년 DRAM과 NAND 플래시가 CSP 자본 지출의 47%를 차지할 것이며, 2027년에는 68%로 상승할 것으로 예측한다. 2027년에는 CSP 자본 지출 100달러당 약 68달러가 DRAM과 NAND 플래시에 배정될 예정이다.

메모리 지출의 이러한 급증은 계약 가격 상승과 서버 수요 확장에 모두 기인한다. 트렌드포스 데이터에 따르면 서버 DRAM 계약 가격은 2025년 하반기에 누적 64% 상승했으며, 2026년에는 추가로 270% 급등할 것으로 예상된다. 마찬가지로 엔터프라이즈 SSD 계약 가격은 2025년 하반기에 약 35% 상승했으며, 2026년에는 누적 235% 상승할 것으로 전망된다. 2026년 2분기에 체결된 일부 장기 계약에는 추가 상승을 제한할 수 있는 가격 상한선이 포함되어 있지만, 트렌드포스는 HBM 계약 가격이 2027년에 여전히 70%에서 140% 상승할 것으로 예상하여 전체 메모리 가격을 높은 수준으로 유지할 것이라고 본다.

공급 구조의 변화는 비용 압박을 더욱 가중시키고 있다. 트렌드포스는 2026년 HBM과 레지스터드 DIMM(RDIMM)이 총 DRAM 비트 공급량의 51%를 차지할 것으로 전망하며, 이는 공급업체들이 제한된 용량을 서버 관련 애플리케이션에 우선 배정하고 있음을 반영한다. 2027년에는 공정 노드 전환이 진행되고 새로운 제조 공장이 하반기에 생산을 확대함에 따라 서버 DRAM과 HBM의 결합 비트 공급량은 27% 확장될 것으로 예상된다.

기술적 관점에서 마이크론 주가는 현재 피보나치 되돌림 레벨 중 0.382($935.35) 약간 위에서 거래되고 있으나, 0.5 레벨($996.35)보다는 훨씬 아래에 머물러 있다. 주요 이동평균선 5개는 약 $928.37에서 $940.24 사이에 밀집되어 있으며, 현재 주가는 이 수렴 구역 근처에서 등락하고 있다. 이러한 형태는 매수자와 매도자 간의 단기적인 줄다리기 상황을 나타내며, 일시적 저점인 약 $737.88에서의 반등 이후 고수준 횡보 단계를 표시한다.

이 저점을 형성한 후 주가는 더 높은 저점을 형성하며 정의된 상승 채널 내에서 상승했다. 가격은 잠시 $1,000을 돌파했으나 이후 조정되었으며, 여전히 채널 내에 머무르고 있어 중기 및 단기 반등 구조가 유지되고 있음을 시사한다. 이동평균선의 수렴은 추세 모멘텀의 약화와 방향성을 찾는 시장의 상태를 나타낸다. $996.35 이상의 결정적인 돌파는 이전 고점 부근의 저항을 모니터링하면서 반동을 피보나치 0.618 레벨($1,057.35)로 재가속시킬 수 있다. 반면, $935.35 이하로의 붕괴는 채널 하단 경계와 피보나치 되돌림 레벨 0.236($859.88)의 재테스트를 유발할 가능성이 높다.

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