NextBigFuture, SpaceX Q4 2026 capex의 현금흐름 균형점 도달을 예상 보도; Google 월 $920M 업무공간 임차료가 완전 운영 수준에 도달.

SpaceX의 2026년 4분기는 AI 인프라 사업의 현금 흐름 흑자 성과를 보여줄 수 있으며, 전체 세부사항은 회사의 2026년 11월 실적 공개 시간에 공개될 것으로 예상됩니다. 촉매는 다음과 같습니다: Google의 월간 $920 million 임차료가 10월 1일에 정가에 도달하는 한편, Anthropic과 Reflection AI는 이미 약정된 수준으로 지불하고 있습니다. 처음으로 세 개의 체결된 컴퓨팅 계약이 동일한 분기 내에 최대 용량으로 운영될 것이며, 2025년과 2026년 초에 자본 지출이 완료된 인프라를 활용할 것입니다.

Q1 2026 동안 $818 million 수익에서 $2.47 billion의 손실을 기록한 AI 부문은 추가 거래 없이 대략 2분기 후 영업 수익성으로 전환될 것으로 예상됩니다. 그러나 Google 및 Anthropic에 필적하는 규모의 계약에 대한 기회가 존재합니다.

전통적인 서사는 SpaceX의 AI 사업을 건설 스토리로 표현했습니다: 기가와트급 용량을 구축하고, 테넌트를 확보하고, 자본 투자로 성장하면서 Grok의 최첨단 기능을 현금화합니다. Epoch AI의 추적 데이터는 다른 그림을 시사합니다. 상당한 용량이 이미 운영 중이며, 더 추가되고 있고, 대략 절반이 임차 중입니다. Grok을 내부적으로 훈련하는 것과 Grok 서비스를 외부 고객에게 판매하는 것 사이의 할당 결정에서 핵심 지렛대가 존재합니다.

Epoch AI의 분석에 따르면, Colossus 2는 2026년 7월 1일까지 44만 개의 설치된 칩에 도달했습니다—B200 11만 개 및 B300 33만 개, 약 112만 개의 H100 동등 단위에 해당합니다. 이 칩들은 946 메가와트의 IT 전력을 소비하며 약 $35.8 billion의 자본 투자를 나타냅니다. 44만 개의 설치된 칩 중 약 22만 3천 개가 임차 중입니다: Google용 11만 개, Anthropic용 9만 5천 개, Reflection AI용 1만 8천 개입니다.

이는 외부 수익을 창출하지 않는 21만 7천 개의 설치되고 전력이 공급되는 운영 중인 칩을 남깁니다. 이 칩들은 유휴 상태가 아닙니다—Grok과 Cursor를 훈련합니다—하지만 Google의 월 칩당 약 $8,400의 가격에서, SpaceX의 이 용량의 내부 할당은 연간 약 $22 billion의 포기된 수익을 나타냅니다.