IREN의 최고경영자(CEO)는 비트코인 채굴에서 AI 컴퓨팅으로 사업을 전환하는 과정에서 추진 중인 250억~300억 달러 규모의 공격적인 자본 지출 계획과 관련해 주주들의 회의론에 직접 대응하고 있다.

IREN Ltd는 2026년 6월 30일로 끝나는 회계 제4분기에 순손실 6억 8,400만 달러를 기록했다. 이 결과는 비트코인 채굴 장비의 해체와 관련된 약 4억 5,000만 달러의 비현금성 손상 충당금에 의해 주도되었다. 공동 최고경영자(CEO) 다니엘 로버츠는 소셜 미디어에서 투자자들의 우려에 답하며, 이러한 손실이 압도적으로 비현금성이며 운영상의 적자가 아닌 IREN이 과거 암호화폐 채굴업체로서 지닌 정체성을 의도적으로 벗어던지는 과정에서 비롯된 것이라고 설명했다.

2026 회계 제4분기 매출은 1억 3,700만 달러로 집계되었으며, 이 중 AI 클라우드 서비스가 약 7,050만 달러를 기여했다. 향후 전망 수치는 공격적인 전환 전략을 강조한다. IREN은 2027 회계연도에 자본지출을 250억 달러에서 300억 달러 사이로 가이드라인을 제시했다. 해당 기업은 2026년 12월까지 비트코인 채굴 사업을 완전히 해체할 계획이다.

이러한 설비 투자를 자금조달하기 위해 IREN은 주주 희석화를 최소화하도록 설계된 자금 조달 조합을 통해 약 190억 달러를 확보했다. 그중 약 30억 달러만이 주식 발행을 통해 조달되었다. 나머지는 고객 선결제, GPU 금융 arrangement, 그리고 전환사채에서 유래한다. 고객 선결제만으로도 최근 GPU 자본지출의 45%에서 55%를 커버했으며, 일부 경우 GPU 금융은 하드웨어 비용의 최대 90%까지 레버리지 효과를 발휘했다. 분석가들은 IREN이 현금 또는 미집행 약정으로 약 140억 달러를 즉시 가용 상태로 보유하고 있다고 제안한다.

상업적 측면에서 버스타인의 분석가들은 IREN의 총 계약 클라우드 연간 반복 수익(ARR)이 약 47억 달러 수준이라고 추정했다. 이 중 약 40억 달러는 이미 확보되어 있으며, 추가로 7억 달러는 다가오는 엔비디아(NVIDIA) 계약과 연관되어 있다. IREN은 또한 마이크로소프트(Microsoft) 및 엔비디아(NVIDIA)와 다년간 계약을 체결했다.

운영 측면에서 해당 기업은 2026 회계연도에 300MW 규모의 AI 클라우드 용량 공급을 목표로 했으며, 2027년에는 추가 확장을 계획하고 있다. 버스타인의 분석가들은 GPU 회수 기간이 약 2년으로 단축되는 등 단위 경제성이 개선되고 있다는 점을 긍정적 신호로 지적하며, 이는 긍정적인 시그널이라고 평가했다.