분석가들은 AI 워크로드를 위한 NVIDIA의 Blackwell GPU 아키텍처 기능으로 인한 강한 향후 수익 성장을 전망합니다.

Nvidia Corp (NASDAQ:NVDA)는 Blackwell이라고 불리는 더 크고 복잡한 프로세서의 새로운 라인을 통해 인공지능 칩 분야의 리더십을 추구하고 있습니다. 월스트리트저널에 따르면 이 칩들은 이전 제품의 거의 두 배 크기이며 2.6배 더 많은 트랜지스터를 탑재하고 있습니다. 그러나 이러한 야심찬 도약은 심각한 제조 문제를 야기했으며, Nvidia는 생산 어려움을 충당하기 위해 9억 8천만 달러 규모의 충당금을 적립했습니다. 중대한 결함이 4만 달러 가치의 Blackwell 칩을 사용 불가능하게 만들 수 있으며, 이는 제조 수율에 심각한 영향을 미칩니다. 최근 실적 발표 컨퍼런스콜에서 회사는 이러한 어려움을 인정했고 생산 수율을 개선하기 위한 설계 조정을 발표했으며, 여기에는 수율을 높이기 위한 Blackwell 마스크 변경이 포함됩니다.

업계 전문가들은 이러한 첨단 프로세서 확대의 복잡성을 강조합니다. TechInsights 부회장인 G. Dan Hutcheson은 월스트리트저널과의 인터뷰에서 주요 과제는 이 칩들이 응집력 있게 작동하도록 하는 것이며, 개별 부품의 낮은 수율이 빠른 전체 실패로 이어질 수 있다고 말했습니다. Advanced Micro Devices Inc (NASDAQ:AMD)의 회장 겸 CEO인 Lisa Su는 칩메이커들이 성능 향상을 위해 더 많은 실리콘 층을 스택함에 따라 향후 복잡도가 증가할 것이라고 언급했습니다.

Nvidia는 데이터센터 판매로 주도된 2분기 매출 300억 달러를 보고했습니다. 경영진은 3분기 325억 달러의 매출을 전망했으며, 4분기에 Blackwell 출하량이 증가할 것으로 예상하고 있으며, 올해 Blackwell을 통한 수십억 달러 규모의 매출을 목표로 하고 있습니다. 2025 회계연도 총이익률은 70%대 중반대가 될 것으로 예상되며, Hopper 매출은 2025 회계연도 하반기에 증가할 가능성이 있습니다.

Wedbush의 애널리스트 Matt Bryson은 목표 주가 138달러로 Outperform(상대강세) 평가를 유지했습니다. Bryson은 3분기 매출과 EPS를 각각 325억 달러와 73센트로 전망했으며, 2026 회계연도 EPS 추정치인 주당 3.78달러에 주당 순현금 1.01달러를 더한 금액에 약 36배의 PER을 적용하여 목표 주가를 산정했습니다. Rosenblatt의 애널리스트 Hans Mosesmann은 목표 주가 200달러로 Buy(매수) 평가를 유지했으며, Nvidia가 Hopper의 생성형 AI 및 네트워킹 모멘텀에서 견고한 상향 깜짝 실적을 보고했다고 언급했습니다. Mosesmann은 2027 회계연도 제약 없는 EPS를 4.50달러로 전망했으며, 목표 주가 산정을 위해 약 44배의 PER을 적용했습니다.