하이퍼스케일러들이 AI 하드웨어 및 메모리 캐팩스에 거의 $2조 투자를 약속; Google이 $811B 급증을 주도하며 소비자 전자제품 지출을 능가.
애플은 과거 고정 가격의 장기 공급 계약 하에 수백억 달러 규모의 메모리 및 기타 부품을 구매할 의사가 있는 소수의 기업 중 하나였다. 그러나 인공지능(AI) 시대는 새로운 현실을 대표하며, 하이테크 업계에서 지각변동과 같은 거대한 변화를 marking하고 있다. 알파벳, 마이크로소프트, 메타, 아마존은 현재 약 2조 달러에 달하는 구매 의무를 보유하고 있으며, 이 중 상당 부분이 메모리 관련이라고 분석가 클라우스 아슐름(Claus Aasholm)의 추정에 따르면 한다.
이들 주요 초거대 클라우드 서비스 제공자(Hyperscalers) 네 곳의combined 구매 의무는 2026년 2분기 기준 거의 2조 달러에 도달했으며, 그중 압도적인 비중을 알파벳과 마이크로소프트가 차지하고 있다. 이러한 의무는 대략적인 추정치이며 여러 해에 걸쳐 있고 적절한 주의가 필요하지만, 이는 업계의 근본적인 방향성을 반영한다.
이러한 급격한 확장은 몇 가지 중요한 발전을 드러낸다. AI 인프라 경쟁은 안정화되는 것이 아니라 가속화되고 있다. AI 인프라 투자는 애플과 같은 전통적인 소비자 전자 회사들의 장기 조달 의무를 훨씬 상회하는 초거대 클라우드 서비스 제공자들에 의해 주도되고 있다. 메모리는 이제 단순한 상품이 아닌 전략적 자산, 아니면 경쟁 무기가 되었다. 3D NAND와 DRAM 모두 공급업체들이 가격 결정력을 강화하고 있다. 마이크론, 삼성전자, SK하이닉스는 설비 투자에 대해 예외적으로 신중한 태도를 유지해 왔음에도 불구하고, 메모리 수요는 이들 기업의 대규모 설비 확장으로 이어질 가능성이 높다.
구글은 구매 의무에서 가장 공격적인 증가세를 보이고 있다. 2025년 3분기 약 1,400~1,500억 달러에서 2026년 2분기에는 약 8,110억 달러로 상승했다. 마이크로소프트도 유사한 궤적을 따라 총 의무액이 약 6,780억 달러에 도달했다. 메타는 의무를 약 3,493억 달러까지 크게 확대한 반면, 아마존은 약 1,300억 달러로 비교적 완만한 증가세를 보였다. 반면, 세계에서 가장 인기 있는 스마트폰을 제조하며 불과 몇 년 전만 해도 메모리의 최대 소비처였던 애플은 약 570억 달러 수준에서 거의 정체되어 있으며, 이 중 562억 달러가 12개월 이내에 지급되어야 한다. 애플의 구매 의무는 엔비디아의 1,190억 달러에 비해 현저히 낮은 수준이다.
이 수치들은 파운드리 용량, 3D NAND, DRAM 메모리를 포함한 총 구매 의무를 나타내지만, 상당 부분은 위탁 생산(OEM/EMS) 관련 의무로 구성된다. 알파벳, 아마존, 메타, 마이크로소프트는 모두 맞춤형 실리콘과 맞춤형 서버를 구축하므로, 상당한 금액이 다양한 EMS(전자제품위탁생산) 업체로 흘러간다. 차트에는 TSMC, 삼성파운드리, 글로벌파운드리에서의 메모리와 더 넓은 범위의 용량이 포함되어 있는데, 이들은 더 이상 최선의 가격으로 조달할 수 있는 단순 부품이 아닌 전략적 자산이 되었다.
AI 인프라에는 막대한 양의 AI 가속기, DRAM(HBM 포함), 그리고 3D NAND가 필요하다. 고급 메모리의 공급은 주요 DRAM 제조사의 파브(Fab) 용량에 의해 제약받는 반면, AI 가속기의 공급은 웨이퍼 용량뿐만 아니라 파운드리 및 패키징 용량에 의해 제약된다. 따라서 초거대 CSP(Cloud Service Providers)는 exceptionally 큰 구매 의무를 감수하더라도 수년 ahead에 공급을 선점하려는 동기를 가진다. 이는 반도체 공급업체와 고객 간의 관계를 근본적으로 변화시킨다. 향후 수천억 달러의 구매를 보장하는 회사는 희소 제품과 미래 공정 기술에 대한 우선 접근권과引き換え에 파운드리, 메모리, 첨단 패키징 용량의 확장을 실질적으로 뒷받침할 수 있다.
이러한 그래프들에서 애플의 위치는 특히 주목할 만하다. 알파벳, 아마존, 메타, 마이크로소프트의 구매 의무가 급증하는 동안 애플의 구매 의무는 거의 움직이지 않는다. 만약 이러한 추세가 계속된다면, 애플은 절대적 규모로는 세계 최대의 반도체 구매처 중 하나로 남을 수 있겠지만, 문제는 파운드리, 메모리 제조사, OSAT(외부 반도체 포장 및 테스트) 업체들이 향후 설비 확장에서 우선순위를 둘 핵심 고객 중 하나일지 여부다.
가장 흥미로운 시사점은 업계의 중심축이 이동했다는 점이다. 스마트폰 시대에는 파운드리와 메모리 공급업체들이 애플의 막대한 구매력에 힘입어 치열하게 애플의 사업을 확보하려 했다. 오늘날 AI 인프라를 구축하는 초거대 기업들은 전통적인 소비자 전자 회사의 구매 의무를 압도하는 수준의 구매 의무를 발생시키고 있으며, 이는 앤디 그로브가 저서 《오직 패배자들만 살아남는다(Only the Paranoid Survive)`에서 설명한 것과 유사한 전략적 전환점을 의미한다.
이러한 지각변동이 막대한 장기 계약을 통해 향후 설비 확장을 가능하게 하는 고객을 우선시하는 결과로 이어질지, 아니면 수요 감소 시 손실을 피하기 위해 파운드리와 메모리 제조사들이 설비 확장에 있어 여전히 신중함을 유지할지는 미지의 영역이다. 확실한 것은 AI라는 메가트렌드가 반도체들을(파운드리부터 첨단 패키징, DDR5에서 HBM4에 이르기까지) 더 이상 수요에 따라 조달되는 일반 부품으로 취급할 수 없는 전략적 자산으로 변모시켰다는 사실이다.