Datatec Ltd (DTTLY) 2027년 상반기(H1) 실적 발표 콜 주요 내용에 따르면, AI 인프라 수요가 기록적인 실적을 견인하고 있습니다.

**발표일:** 2026년 10월 29일

**긍정적 요인**

- Datatec Ltd(DTTLY)는 매우 강력한 상반기 실적을 기록했습니다. 조정 EBITDA는 거의 17% 증가한 1억 5천만 달러를 기록했으며, 기본 주당순이익(EPS)은 50% 넘게 급등하여 30 미국 센트를 넘었습니다.

- AI 인프라, 네트워킹, 사이버보안 솔루션에 대한 수요 가속화에 힘입어 총매출(총 송장 수입, gross invoice income)은 18% 넘게 성장했습니다.

- Westcon과 Logicalis International은 모두 상반기 조정 EBITDA에서 역대 최고치를 달성했습니다. Logicalis International의 조정 EBITDA는 36% 증가한 7,100만 달러를 기록했습니다.

- Datatec은 빠른 매출 성장과 운전자본 요구 증가에도 불구하고 양의 영업현금흐름을 창출하며, 강력한 운전자본 및 현금 관리 역량을 유지했습니다.

- Westcon의 재융资 및 General Atlantic의 소수지분 투자를 통해 주당 29랜드(R29)의 특별배당이 가능해졌으며, 이는 당시 시가총액의 35% 이상에 해당합니다. 이와 동시에 Datatec은 사업에 대한 지배권을 유지했습니다.

**부정적 요인**

- Logicalis Latin America의 부진이 계속되고 있습니다. 총 송장 수입과 반복 매출(recurring) 송장 수입은 각각 16%와 18% 감소했으며, 조정 EBITDA는 처음으로 소폭 적자로 전환되었습니다.

- Datatec은 대량 거래에 따른 마진 압박에 직면해 있습니다. 대형 거래에서의 할인으로 인해 Westcon의 기초 매출총이익(underlying gross profit)은 총 송장 발행 수입보다 더 느리게 성장했습니다.

- 특히 Cisco 고급 라우터 및 스위치를 중심으로 한 부품 부족이 제품 공급에 영향을 미치고 있으며, 공급 가격 상승의 원인이 되고 있습니다.

- General Atlantic 관련 재융资은 외부 이자 비용, 구조적 부채, 소수주주지분을 증가시켰으며, 전체 이자 부담은 하반기에 본격적으로 반영될 예정입니다.

- 라틴아메리카는 여전히 소수의 고객에 의존하며 통신 분야 집중도가 높다는 위험에 노출되어 있습니다. 브라질의 재정 정책이 명확해지기 전까지 기업 신뢰도는 불확실한 상태가 이어질 수 있습니다.

**질의응답 주요 내용**

*질문:* 이번 AI 주도 하드웨어 사이클은 얼마나 길고 지속 가능하다고 보시며, ICT 보안 하드웨어 교체 주기는 정점에 도달했는지, 아니면 AI 위협 환경으로 인해 그 주기가 길어졌는지요?

*답변:* 최고경영자 Jens Montanana는 AI 데이터센터 구축이 언젠가는 정점에 이르겠지만, IT 자산의 설치 기반은 영구적인 단계적 도약을 거쳤으며 되돌아가지 않을 것이라고 말했습니다. 더 많은 컴퓨팅, 프로세서, 스토리지, 네트워킹은 약 25년 전 클라우드로의 전환과 인터넷의 등장에 견줄 만한 지속적 상승 요인이라고 설명했습니다. 사이버보안은 다른 진화 경로를 따른다고 언급했습니다. 위협은 정점을 찍기보다 계속 늘어나고 변화하므로 수요는 계속 증가할 수밖에 없다고 답했습니다.