중국이 국영 데이터센터 네트워킹에서 Broadcom의 지배력을 심사하며, 외국 공급업체에 대한 규제 가능성을 시사하고 있다.
Broadcom Inc. (AVGO) 주식이 수요일 장 전 거래에서 하락했습니다. Financial Times 보도에 따르면 중국의 국유자산감독관리위원회(SASAC)가 국영 데이터 센터 전역에서 칩메이커의 네트워킹 하드웨어를 조사하기 시작했습니다. 주식은 개장 전에 0.3% 하락했으며, 약 8% 상승한 5거래일 연속 상승 추세를 깨뜨렸습니다.
이 조사는 베이징의 광범위한 "국산 칩 국내 사용" 캠페인의 일부이며, 공공 부문 전역에서 중국 반도체와 인공지능 인프라를 확대하는 것을 목표로 합니다. Financial Times가 인용한 업계 관계자들에 따르면 초기 조사 결과는 Broadcom 스위치가 국영 기업에서 배포된 네트워킹 하드웨어의 최대 90%를 차지할 수 있음을 시사합니다.
SASAC은 또한 Broadcom이 시장 지위를 활용하여 제품을 번들로 판매하거나 고객에게 스위치 칩의 대량 구매를 강제했는지 여부를 조사하고 있습니다. 이러한 관행이 확인될 경우 국영 데이터 센터에 미국 장비에 대한 의존도를 줄이도록 지시하는 비공식 지침을 촉발할 수 있습니다.
잠재적인 변화는 Huawei Technologies, H3C Technologies, Ruijie Networks를 포함한 중국 네트워킹 벤더사에 이익을 줄 것입니다. Broadcom, Nvidia (NVDA), Huawei 모두 중국에서 고급 데이터 센터 스위치를 판매하지만, 국영 시설은 이미 Nvidia 제품에 대한 제한을 받고 있는 반면 Broadcom 하드웨어는 여전히 광범위하게 배포되어 있습니다. 업계 전문가들은 Financial Times에 Huawei가 네트워킹 역량을 개선했지만, 그들의 스위치는 여전히 Broadcom의 제품보다 에너지 효율이 낮다고 말했습니다. 이러한 성능 격차는 전환을 지연시킬 수 있지만, 베이징의 정책 방향은 일관되어 있습니다: 국산 대체재가 존재하는 곳이면 어디든 외국 반도체에 대한 의존도를 줄이는 것입니다.
이 검토는 Broadcom의 그 외 강한 운영 스토리에 지정학적 위험을 더합니다. 인공지능 반도체 수익은 2026회계연도 3분기에 전년 대비 221% 증가하여 $16.7 billion에 도달했으며, 맞춤형 인공지능 칩과 네트워킹 장비에 대한 수요로 견인되었습니다. 아시아태평양 지역은 2025회계연도에 회사 총 수익의 절반 이상을 기여했으며, 중국의 조달 패턴이 변경될 경우의 이해관계를 강조합니다.
투자자들에게 즉각적인 질문은 이 조사가 의미 있는 사업 손실로 이어지는지 아니면 경고 신호로 남아 있는지입니다. Broadcom 스위치에서의 강제 이전은 하루아침에 일어나지 않을 것이며, 에너지 효율에서 회사의 기술 우위는 국영 운영자들에게 급격한 변화에 저항할 이유를 제공합니다. 그럼에도 선례는 불편합니다: Nvidia는 이미 국영 데이터 센터에서 제외되었으며, Broadcom은 이제 그 네트워킹 포트폴리오에 대해 유사한 대우를 받을 가능성에 직면해 있습니다.
월 스트리트 분석가들은 Broadcom에 대해 대체로 긍정적이며, 27개의 매수와 3개의 보유 의견을 기반으로 강력한 매수 합의 등급을 유지하고 있습니다. 평균 목표주가 $519.21은 현재 수준에서 대략 42% 상승 여지를 의미합니다. Stocktwits에서 AVGO에 대한 소매 심리는 수요일 약세였으며, 거래자들이 중국 규제 보도를 유포하면서 이전 주와 변하지 않았습니다. 최근 상승장 이후, 일부 거래자들은 $400 수준을 다음 주요 지지선으로 주시하고 있었습니다.
연초 대비 AVGO는 약 6% 상승했으며, iShares Semiconductor ETF (SOXX)의 거의 90% 상승과 비교하면 미미합니다. 이는 Broadcom의 맞춤형 칩 사업이 계속 확대되는 와중에도 시장이 순수 인공지능 기업들에 더 관대한 보상을 제공했음을 반영합니다. 베이징이 국영 시설의 Broadcom 장비에 대해 공식적인 지침을 내린다면, 회사는 여전히 전 세계 반도체 수요의 상당한 비중을 차지하는 시장에서 구조적 역풍에 직면한 미국 칩 제조사 목록에 Nvidia와 함께하게 될 것입니다.