HBM 시장 선도 SK Hynix가 미국 증권거래소 상장을 계획하는 한편 $29.4 billion 규모의 자금 조달을 동시 추진.

SK Hynix Inc.는 한국에 본사를 둔 세계 3대 메모리칩 제조업체이자 고대역폭메모리(HBM) 시장 선도업체로, 미국 증권거래위원회(SEC)에 수정된 Form F-1 등록신청서를 제출하여 나스닥 주식시장에서의 주식 거래 상장을 신청했다. 회사는 "SKHY" 티커 심볼로 미국예탁주권(ADS)을 상장할 계획이다. 각 ADS는 한국거래소(KRX) KOSPI 시장에서 거래되는 보통주의 미정 비율을 나타내며, 각 보통주의 액면가는 5,000원이다.

최신 공시에 따르면 회사 이사회는 6월 24일에 이번 공모 관련 신규 발행 보통주의 최대 개수를 1,779만주로 결의했으며, 이는 결의 기준일 현재 약 7억 1,270만 2천주의 총발행주식수의 약 2.50%를 차지한다.

SK Hynix는 이번 공모의 순수익금을 한국 내 주요 신규 메모리칩 생산시설 구축을 위한 45.5조원 규모의 자본지출 계획에 투입할 예정이다. 회사는 또한 고가의 극자외선(EUV) 리소그래피 장비 구매에 자금을 할당할 계획이며, 이는 약 11.9조원의 비용이 소요될 것으로 예상되고 2027년 12월까지 대량 인수가 예상된다. 추가 필요 지출액은 영업활동 현금흐름, 기존 및 신규 신용시설, 채무증권 차입, 기타 재무자원을 통해 조달될 것으로 예상된다.

Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs, JPMorgan을 포함한 월스트릿의 금융 거대기업들이 이번 대규모 IPO의 글로벌 조율자로서 역할을 할 것이다. 회사는 7월 10일에 미국 시장에서 주식 거래를 개시할 예정이며 이번 상장을 통해 45.45조원(약 USD 29.4 billion)을 조달할 목표로 하고 있다.

제안된 자금 조달 규모와 발행 규모를 기준으로, SK Hynix의 ADS 공모는 전 지구적 주식시장 역사상 3대 규모 신규상장 중 하나로 랭크될 것으로 예상되며, 2019년 Saudi Aramco의 사상 최고 기록인 USD 29.4 billion IPO에 필적하지만, 최소 USD 75 billion 이상의 전례 없는 자금 조달을 기록한 SpaceX의 글로벌 최대 규모 IPO에는 미치지 못한다.

SK Hynix는 NVIDIA 같은 주요 AI 칩메이커들의 고대역폭메모리 시스템 핵심 공급업체이다. 이번 미국 상장은 회사의 상승 궤적에 있어 중요한 이정표가 된다. NVIDIA의 선호 HBM 공급업체가 되어 사실상 전 지구적 AI 칩의 지배적 사업자가 된 후, 회사는 HBM 시장점유율 기준 세계 최대 공급업체로 부상했다. 이러한 위치는 회사가 오랫동안 경쟁해온 국내 라이벌 Samsung Electronics를 시가총액과 전체 DRAM 시장점유율 모두에서 일시적으로 앞지르는 것을 가능하게 했다.

이번 미국예탁주권(ADR) 공모는 지난 12개월간 서울거래소에서 SK Hynix의 주가가 약 850% 상승한 것에 따른 것으로, 이는 시가총액을 USD 1 trillion 이상으로 상승시켜 일시적으로 Samsung Electronics를 제치고 한국의 가장 가치 있는 기업이 되게 했다. AI 인프라 붐과 관련된 반도체 기업들에 대한 투자자 심리는 최근 변동성이 심했으며, 점점 더 혼잡해지는 포지션과 증가하는 레버리지 전략이 연초 이후의 전반적인 상승 추세 속에서 급격한 양방향 변동에 기여했다.

SK Hynix의 상장 계획은 자금의 쇄도를 불러모았으며, 미국 메모리 거대기업 Micron Technology가 최근 보고한 예상을 크게 상회하는 매우 견조한 실적과 전망으로 더욱 증폭되었다. 이러한 발전은 현재의 메모리 슈퍼사이클이 결코 끝나지 않았으며 전통적인 PC와 스마트폰 구동 사이클에서 구조적으로 희소한 AI 데이터센터 주도 슈퍼사이클로 진화했음을 보여준다. Micron은 실제 수요의 견고성을 입증하고, SK Hynix는 자본시장의 강렬한 관심을 입증하며, 메모리칩 공급 제약에 대한 노출을 위해 상당한 프리미엄을 지불할 투자자들의 지속적인 의지를 강조한다.

올해 글로벌 자본 흐름을 주도하는 광대한 투자 내러티브인 '실리콘 기반 인플레이션을 추구하면서 탄소 기반 자산을 탈강조'는 선형적 경제성장과 연계된 탄소 기반 자산에서 벗어나 인구통계, 자원, 그리고 제조업, 자동차, 소비재, 부동산, 에너지 같은 전통 산업에 의존하는 자본을 실리콘 웨이퍼 중심의 고부가가치 제조업 체인과 AI 컴퓨팅 인프라를 뒷받침하는 분야로 이동시키는 것을 반영한다.

AI 시대에는 가장 희소한 자원이 더 이상 전통적인 노동력, 부동산, 또는 일반적인 생산 및 제조 역량이 아니라 '실리콘 기반 생산 수단'—GPU와 ASIC, HBM과 DRAM 및 NAND 메모리칩, 데이터센터 CPU 부품, 고성능 이더넷 인프라, 고급 패키징 역량, EUV 리소그래피 도구 같은 첨단 반도체 제조 장비, 데이터센터 전력 인프라, 그리고 데이터센터 내 광학 상호연결로 구성된다.

SK Hynix의 미국 상장의 전략적 의의는 자금 조달을 넘어 확장될 수 있다—이는 HBM 시장 리더를 일반적으로 한국 경기순응 주식에 적용되는 평가 할인 프레임워크에서 AI 컴퓨팅 인프라 자산에 대한 미국의 가격 책정 패러다임으로 재포지셔닝하는 것을 목표로 한다. NVIDIA, Google 및 기타 기업이 개발한 AI 시스템을 위한 고대역폭메모리의 핵심 공급업체로서, SK Hynix는 Micron 같은 동료사와 비교 가능한 미국 시장의 평가배수를 달성하면 한국 상장 주식의 상향 재가격화를 볼 수 있을 것이다.