MARA Holdings이 2GW AI 및 비트코인 채굴 운영을 지원하는 전력 인프라가 갖춰진 텍사스 부지를 $600M에 인수했다.

MARA Holdings 주가는 2기가와트 규모의 텍사스 데이터센터 사이트 발표에 따라 목요일에 상승했으나, 회사는 아직 테넌트를 확보하지 못했으며 사업의 재정적 세부사항을 공개하지 않았다.

투자자들은 인공지능 인프라에 필수적인 것으로 발전 용량을 점점 더 중요하게 평가하고 있다. 고성능 컴퓨팅은 특정 고객을 확보하는 것보다 안정적인 전력 공급 확보에 훨씬 더 크게 의존한다. TeraWulf Inc.는 이번 주 Anthropic과의 약 190억 달러 규모의 20년 임차료를 발표하여 이러한 흐름을 강조했다.

MARA는 8-K 신고서를 통해 거래 세부사항을 공개했다. 회사의 Volt Texas 부문은 텍사스 토지 사용권과 전력회사와의 최대 2,000메가와트 용량에 대한 의향서를 보유한 MAT 1177 LLC의 대부분의 지분을 인수했다. 거래 구조는 규제 승인, 토지 취득, 전력 허가 및 제3자 데이터센터 임차료 체결에 연계된 마일스톤 기반 지불을 사용하며, 선금은 아니다.

Matagorda County 사이트는 휴스턴에서 약 90마일 떨어진 1,200에이커 이상의 면적을 차지한다. MARA는 2027년 10월까지 초기 1기가와트 용량을, 2028년 4월까지 2기가와트로 확대할 것으로 예상했다. CEO Fred Thiel은 "안정적이고 확장 가능한 전력"을 갖춘 사이트의 가치가 증가할 것이라고 성명에서 밝혔다. HIF USA의 CEO Renato Pereira는 이 사업을 해당 지역의 "경제적 기둥"이라고 불렀다.

광범위한 암호화폐 채굴 부문은 목요일에 엇갈린 결과를 기록했다. Bitcoin은 1.1% 상승하여 $62,681에 도달했다. Cipher와 TeraWulf는 상승했으나 IREN은 하락했으며, 이는 투자자들이 순수 암호화폐 운영보다 인공지능 인프라에 포지셔닝된 채굴자를 선택적으로 선호했음을 시사한다.

MARA의 텍사스 프로젝트는 부채 인수를 포함하는 오하이오 기반 Long Ridge Energy & Power의 진행 중인 15억 달러 인수를 보완한다. Long Ridge 시설은 505메가와트 용량, 1,600에이커 이상의 면적을 제공하며 연간 약 1억 4,400만 달러의 조정 수익을 창출한다. CEO Thiel은 4월 Reuters와의 인터뷰에서 Long Ridge가 "이상적인 데이터센터 캠퍼스"를 위한 "모든 핵심 요소"를 포함하고 있다고 말했다.

자금 조달은 아직 해결되지 않았다. 3월 31일 현재 MARA는 22억 8,000만 달러의 장기 부채에 대해 5억 1,370만 달러의 현금 및 현금등가물을 보유했다. 회사는 올해 초 Bitcoin 판매 및 채권 매입을 통해 레버리지를 줄였다. 그러나 텍사스 신고서는 전력이 확보된 토지를 가동 가능한 캠퍼스로 개발하기 위한 완전한 자본지출 예산을 누락했다.

광범위한 시장은 목요일에 강세를 보였으며, Nasdaq Composite 및 S&P 500 상승과 함께 칩 주가가 올랐다. 그러나 iFOREX의 선임 시장 분석가 Michael Hewson은 인공지능 부문의 고평가 밸류에이션이 중동 지정학적 위험과 결합되어 "독성 조합"을 만들고 있다고 경고했다. 이는 순수 암호화폐 채굴자보다 점점 더 AI 인프라 투자로 거래되는 MARA에 특히 우려되는 사항이다.

프로젝트 위험은 여전히 상당하다. 신고서는 사이트 가치가 승인 확보, 전력 허가 및 제3자 임차료 약정 확보에 달려 있음을 강조한다. MARA는 Bitcoin 채굴 또는 고성능 컴퓨팅을 통한 상용화가 현재의 기대치를 충족하지 못할 수 있다고 경고했다. 전력 확보 지연, 어려운 임차료 협상, 암호화폐 시장 하락 또는 자본금 기반 건설은 프로젝트의 진전보다 목요일의 상승을 더 빨리 반전시킬 수 있다.