AI 네오클라우드 벤처 투자 자금이 기록적인 66억 달러에 이른 것으로 전해졌다.

모닝스타는 10월 27일 PitchBook을 인용해, 2026년 들어 현재까지 AI 네오클라우드를 대상으로 한 전 세계 벤처캐피털 투자금이 58건의 거래를 통해 66억 달러에 이르렀다고 보도했다. 이는 2025년 총액 44억 달러보다 51% 많은 수치다. 네오클라우드는 AI 워크로드를 위한 GPU 컴퓨팅을 원격으로 제공하는 사업자다. 이 집계는 벤처캐피털 거래만 포함하며, 차입은 별도로 보도된다.

10월 22일 베를린에서 열린 NVIDIA GTC 컨퍼런스 인터뷰에서 젠슨 황 CEO는 CNBC에 네오클라우드 자본 수요가 가용 자본을 넘어섰다고 말했다. 그의 발언은 수요를 설명하는 것이고, PitchBook이 인용된 수치는 실제로 조달된 벤처 투자금을 측정한다는 점에서 차이가 있다.

### 투자금 집계에 포함되는 항목

보도된 66억 달러는 전 세계 연초 누적 벤처캐피털 수치다. 지분 투자 라운드와 부채 금융 또는 기타 금융 약정을 합산한 것은 아니다.

Nscale은 2026년 3월 146억 달러 기업가치로 20억 달러 규모의 시리즈 C를 유치했다. 같은 해 2월에는 GPU를 담보로 한 14억 달러 규모의 부채 금융을 별도로 확보했다. Together AI는 7월 83억 달러 기업가치로 8억 달러 규모의 시리즈 C를 유치했으며, 이는 2025년 2월 보도된 33억 달러 기업가치 이후의 라운드다.

Nscale은 2026년 9월 33억 6천만 달러 규모의 상장 전(pre-IPO) 자금 조달도 발표했다. 이는 NeoTeo가 앞서 보도한 내용이며, 시리즈 C 및 GPU 담보 금융과는 별개다.

### GPU 인프라 자금 조달의 세 가지 방식

| 자금 조달 경로 | 사례 | 작동 방식 |

|---|---|---|

| 벤처캐피털 | Nscale의 20억 달러 시리즈 C, Together AI의 8억 달러 시리즈 C | 투자자가 벤처 라운드를 통해 기업에 자금을 제공한다. |

| GPU 담보 부채 | Nscale의 14억 달러 금융, USD.AI의 대출 모델 | GPU를 차입의 담보로 활용한다. |

| 고객 결제 지원 | NVIDIA와 GMI Cloud | 비즈니스 인사이더가 보도한 약정에 따르면, GMI Cloud의 고객이 결제를 중단하면 NVIDIA가 이를 대신 부담하고, GMI는 매출 일부를 NVIDIA와 나눈다. GMI는 이 모델에 따라 인프라 확장에 5억 달러를 투자하겠다고 밝혔다. |

GPU 담보 대출이 반드시 하드웨어의 가동을 중단시키는 것은 아니다. USD.AI에 따르면, 적격 GPU는 데이터센터 접근, 모니터링 및 담보 요건을 충족하는 조건에서 담보 역할을 하면서도 계속 배치되어 매출을 창출할 수 있다. 이 회사의 Compute IQ 평가는 운영사, 고객 신용도, 컴퓨팅 계약 조건, 하드웨어, 가용 지분 및 거래 구조를 고려한다.

이 시장에서 NVIDIA의 역할은 특정 GMI Cloud 약정뿐 아니라 투자와 하드웨어 공급을 포함한다. 모닝스타는 NVIDIA가 Nscale과 Together AI에 투자했고 네오클라우드 사업자에게 GPU를 판매한다고 보도했다. GMI Cloud 모델은 고객 결제 지원의 한 가지 구체적 사례다.

### NVIDIA, 시장 우려 및 통합 전망

모닝스타는 10월 27일, AI 인프라 투자의 회수가 지나치게 오래 걸릴 수 있다는 우려 속에 CoreWeave와 Nebius의 주가가 하락했다고 보도했다. DataPower Capital의 제너럴 파트너이자 Nscale 및 Together AI의 투자자인 데이비드 야코보비치는, 특히 인프라를 직접 소유하지 않은 사업자들을 중심으로 Meta, Google, Amazon, Microsoft 등의 기업이 일부 네오클라우드를 큰 할인가에 인수할 수 있다고 전망했다.