Digital Realty는 소규모 임차가 확산하면서 kilowatt당 임차료 상승을 보고했으며, 이는 세분화된 임차에 대한 용량 프리미엄을 나타냅니다.

디지털 릴티는 금요일 거래를 $188.52에 마감했으며, 당일 2.4% 하락했고 주간으로는 5.3% 하락했습니다. 미국 시장은 일요일에 폐장됩니다. 금요일 시장 마감 후 제출된 Form 10-Q는 예약 구성, 자본 요구 사항 및 자금 조달 위험에 대한 최신 현황을 제공합니다.

투자자에게 가장 의미 있는 지표는 신규 임차료 계약의 구성에 있습니다. 소규모 계약 및 상호 연결 서비스는 연간 임차료 $108.3 million을 차지했으며, 이는 디지털 릴티의 전체 신규 체결 계약의 52%를 나타냅니다. 이러한 소규모 임차료는 프리미엄을 요구합니다: 킬로와트당 $280로, 대규모 임차료 대비 78% 높습니다. 지역별로는 미주에서 88%, 유럽에서 61%, 아시아태평양에서 73%의 할증이 적용됩니다.

최고경영자 Andy Power는 이 이정표를 강조했습니다: "우리는 처음으로 $100 million 이상의 0-1 MW Plus 상호 연결 예약을 체결했습니다." 이는 고밀도, 소규모 고객으로의 전략적 전환을 나타냅니다.

재무 실적은 기본 지표를 상회했습니다. 수익은 29% 증가하여 $1.92 billion에 도달했지만, 이 수치에는 $188 million의 프로모션이 포함되어 있습니다. 프로모션을 제외하되 $27 million의 보험 합의금을 포함한 Core FFO는 14% 증가하여 주당 $2.13에 도달했습니다. 디지털 릴티의 계약 백로그는 9개월의 가중평균 개시 지연으로 $1.4 billion에 도달했습니다. 7월만 하더라도 하이퍼스케일 계약이 추가로 연간 임차료 $205 million을 기여했습니다.

경영진은 수익과 FFO에 대한 전망을 상향 조정했으나, 개발 예산은 훨씬 더 가파르게 증가했습니다. 자본 지출의 중간값은 약 $2.95 billion인 FFO 중간값의 거의 1.5배에 달합니다 (희석 주식 및 유닛 360.6 million 기준).

회사는 주식 발행을 통해 확장을 자금 조달했습니다. 6월까지 디지털 릴티는 평균 $184.94의 가격으로 13.5 million 주식을 매각했으며, 약 $2.5 billion의 순 수익을 창출했습니다.

광범위한 데이터센터 부문은 지난주 저조한 실적을 거두었으며, 주요 REIT들이 부동산 부문과 S&P 500 지수를 모두 밑돌았습니다. Equinix 주식은 3분기 판매 약화를 예상한 후 하락했지만, 회사는 연간 및 장기 전망을 모두 상향 조정했습니다. 투자자들은 부문의 다음 주요 지표를 위해 수요일 Iron Mountain의 실적 보고를 기다리고 있습니다.

월스트리트는 Google Finance의 데이터에 따르면 19개의 매수 평가, 4개의 보유 평가, 0개의 매도 평가로 디지털 릴티에 대한 신뢰를 유지하고 있습니다. $221의 컨센서스 목표가는 금요일 마감가로부터 약 17%의 상승 여지를 시사합니다.

두 가지 주요 경제 지표가 다음 주에 발표될 예정입니다: 7월 ISM 서비스지수는 수요일 오전 10시 EDT, 미국 고용 통계는 금요일 오전 8시 30분 EDT입니다.

투자 논리는 기본적인 트레이드오프에 중심을 두고 있습니다: 소규모 임차료의 킬로와트당 더 높은 임차료가 회사의 급격히 상승한 자본 지출을 초과해야 합니다. 주요 위험에는 전력 제약으로 인한 잠재적 임차료 개시 지연, 증가하는 개발 비용, 그리고 레버리지 우려가 포함됩니다—디지털 릴티는 $18.6 billion의 부채와 EBITDA 대비 순 부채 비율 4.7배를 보유하고 있습니다. 추가 주식 발행은 주주 수익을 희석할 수 있습니다.