UBS는 AI ASIC 수요 및 OpenAI/Anthropic 성장 속에서 Broadcom (AVGO) 매수 등급을 재확인합니다.

UBS는 6월 12일 Apollo 및 Blackstone와의 특수목적회사(SPV) 거래를 근거로 Broadcom Inc.(NASDAQ: AVGO)에 대해 매수(Buy) 등급과 $485의 목표가를 유지했다. 동사는 백엔드 공급 제약이 우려 사항으로 대두됨에 따라 Google의 차기 TPU v9 버전 일정 조정이 필요하다고 지적했다.

SPV arrangement는 캘린더 연도 2027년을 대상으로 OpenAI 및 Anthropic과 함께 Broadcom가 규모를 키워온 기존 합의를 공식화한다. UBS에 따르면 해당 구조는 용량 할당 및 자금 조달 메커니즘을 명확히 한다. 은행의 모델은 Anthropic의 TPU 수요 약 6GW와 OpenAI의 추정치 1.3GW를 반영한다.

UBS는 2년 간 누적 AI 가속기 수출량이 총 20GW에 달할 것으로 전망하며, 캘린더 연도 2028년까지 약 13GW의 출하가 예상된다. 동사는 ASIC 및 네트워킹 구성 요소당 기가와트(GW)당 $100억~$150억의 가격으로 Anthropic과 OpenAI만을 위한 13GW 용량이 Google Cloud Platform TPU 출하 및 META의 추가 수요를 제외한 상태에서 $1,300억~$1,900억의 매출을 창출할 수 있을 것으로 추정한다.

Broadcom는 반도체 솔루션 세그먼트를 통해 반도체 장치를 전문으로 하며, 인프라 소프트웨어 세그먼트를 통해 인프라 소프트웨어 솔루션을 제공함으로써 AI 인프라의 칩 제조 및 네트워킹 계층 전반의 수요를 포착할 수 있는 위치에 있다.