Oracle이 주정부가 거대 전력 프로젝트에 대한 재정 보증을 요구하는 능력을 시험하며 Wisconsin의 AI 데이터센터 요금에 이의를 제기합니다.
오라클의 위스콘신주 AI 데이터센터 관세에 대한 도전은 전국의 규제 기관들이 막대한 전력 프로젝트에 대해 재무적 보증을 어떻게 요구할지 결정하는 데 영향을 미칠 수 있다.
오라클 아메리카 클라우드 서비스는 초대규모 데이터센터 개발자 중 일부에게 수억 달러 규모의 재무적 담보를 제출하도록 한 유틸리티 규제기관의 결정을 뒤집어 달라며 위스콘신주 공공서비스위원회(PSC)를 상대로 소송을 제기했다. 이 사건은 주 정부가 AI 인프라의 전력 공급 위험을 어떻게 배분하는지에 관한 초기 법적 시험대가 된다.
PSC는 초대규모 고객용 위스콘신 일렉트릭 파워 코(Wisconsin Electric Power Co.)의 신규 요금제를 강화했으며, 이는 급증하는 초대규모 데이터센터의 전력 수요를 충족하면서도 기존 고객이 이러한 프로젝트를 위해 구축된 인프라 비용만 부담하지 않도록 보호하기 위해 마련되었다. 해당 요금제 하에서 서비스를 이용하는 고객은 전용 발전 자원에 가입해야 한다.
소장에 따르면, 위스콘신 일렉트릭은 모회사가 S&P 기준 BBB 또는 무디스 기준 Baa2 이상의 투자 등급 신용등급을 보유하고 있고 지정된 재무 테스트를 충족할 경우 고객에게 재무적 담보 제출을 면제하는 방안을 처음 제안했다. 그러나 위원회는 기준을 A-(S&P) 또는 A3(무디스)로 상향 조정하고 유틸리티가 해당 요건을 완화할 수 있는 재량을 폐지했다. 오라클은 이 변경으로 인해 위스콘신주 포트워싱턴에 계획 중인 라이츠하우스(Lighthouse) 데이터센터 캠퍼스에 대해 연간 1억 달러 이상을 신용장이나 현금 예치금 형태로 제공해야 할 것이라고 주장한다.
밴타지 데이터 센터(Vantage Data Centers)와 오픈AI(OpenAI)와 함께 개발 중인 약 1GW 규모의 이 캠퍼스는 약 150억 달러의 계획된 투자를 나타내며, 대규모 언어 모델 학습 및 추론을 포함한 오라클의 AI 운영을 지원할 예정이다. 오라클은 요금제 자체에는 이의를 제기하지 않지만, 위원회가 신용 요구사항을 강화할 만한 증거가 부족했다고 주장하며 법원에 위스콘신 일렉트릭의 원래 제안을 복원해 줄 것을 요청했다.
"기록상의 압도적인 증거는 위스콘신 일렉트릭이 제안한 대로 요금제의 재무 지원 요구사항을 승인하는 것을 지지한다,"라고 오라클은 위원회 직원, 마이크로소프트(Microsoft), 위스콘신 일렉트릭 및 기타 당사자들이 원래 프레임워크를 지지했다고 지적하며 밝혔다.
별도의 재심 청구에 반대했던 시민단체인 클린 위스콘신(Clean Wisconsin)은 위원회가 초대규모 데이터센터가 위스콘신 일렉트릭 시스템에 "근본적인 변화"를 가져온다고 판단하여 요금제를 강화했다고 주장했다. 이 단체는 새로운 초대규모 고객이 5년 이내에 유틸리티의 기존 시스템 부하의 "절반 이상"에 해당하는 부하를 추가할 수 있으며, 이는 기존 고객과 주주들을 위한 더 강력한 재무적 보호 장치가 필요함을 시사한다고 주장했다. 클린 위스콘신은 또한 규제 기관이 증거 기반 지원을 갖추지 못했다는 오라클의 주장을 반박하며, 오라클이 현금이나 신용장 대신 모회사 보증으로 대부분의 담보 의무를 이행할 수 있게 하는 제안에 반대한다.
전직 켄터키주 공공서비스위원회 위원장이자 현재 R 스트리트 연구소(R Street Institute)의 시니어 펠로우인 켄트 찬들러(Kent Chandler)는 유틸리티가 개별 고객을 위해 더 많은 금액을 투입함에 따라 재무적 보증의 중요성이 커진다고 말했다. 찬들러는 "규제 기관들은 종종 기업 모회사 보증보다 현금 유사성 보증(cash-like assurances)을 더 선호한다"며, "유틸리티가 단일 프로젝트를 위해 수억 달러甚至 수십억 달러를 투자할 경우, 현금 예치금과 신용장은 모회사 보증보다 회수하기가 더 쉽다"고 지적했다. 그는 "대부분의 경우 유틸리티는 어떤 방식이든 투자에 대한 요금 회수를 얻게 된다. 따라서 규제 기관이 다른 포획된 고객(captive customers)을 보호하기 위해 개입하는 것은 놀라운 일이 아니다"라고 덧붙였다.
위스콘신 위원회는 아직 위스콘신 일렉트릭, 밴타지, 클로버리프 인프라이스트럭처(Cloverleaf Infrastructure)로부터의 재심 청구에 대해 판결을 내리지 않았다. 이 청구는 A-/A3 기준 미달 고객들을 위한 단계적 보안 프레임워크를 제안하며, 오라클이 필요한 재무적 보안의 90%를 모회사 보증으로, 나머지 10%를 신용장이나 현금 예치금으로 충족할 수 있도록 허용한다.
전국 각지의 유틸리티들은 그리드 운영자가 발표된 모든 초대규모 프로젝트가 실제로 실현될 것인지 의문을 제기함에 따라 AI 인프라의 전력 공급 관련 재무적 위험을 어떻게 배분할지 재고하고 있다. 오라클의 소송은 규제 기관이 유틸리티가 수십억 달러를 신규 인프라에 투자하기 전에 초대규모 고객이 재무적 건전성을 입증하도록 요구할 수 있는 범위에 관한 최초의 사법적 시험 사례 중 하나가 될 수 있다.