CoinShares는 AI 워크로드가 비트코인 채굴사의 수익에서 70%를 차지할 것으로 전망하며, 이는 근본적인 비즈니스 모델 전환을 주도할 것이라고 밝혔다.

공시된 비트코인(BTC) 채굴 기업들은 오는 12월까지 결합 수익의 약 70%를 인공지능 인프라에서 창출할 것으로 예상되며, 이는 현재의 약 30%에서 크게 증가한 수치다. 이 전망은 블룸버그가 인용한 디지털 자산 관리자 코인쉐어스(CoinShares)의 2026년 1분기 채굴 보고서에서 나왔다. 공시 채굴 부문에서는 누적 AI 및 고성능 컴퓨팅(HPC) 계약 규모가 700억 달러 이상 발표되었다.

이러한 전략적 전환은 채굴 기업들에게 혹독한 분기를 보낸 이후 이루어졌다. 일일 페타해시당 수익을 측정하는 지표인 해시프라이스(Hashprice)는 4월 2024년 반감기 이후 처음 보는 수준인 약 29달러로 하락했다. 비트코인 채굴의 총마진은 2021년 강세장 당시 90% 이상이었으나 현재 약 60%로 떨어졌다.

업계 전문가들은 이러한 전환을 주도하는 경제적 이점을 지적한다. 코인쉐어스 연구 책임자 제임스 버터필(James Butterfill)은 클라우드 마진이 약 85%에 달하는 등 AI가 채굴보다 구조적으로 더 높고 안정적인 수익률을 제공한다고 밝혔다. 코인쉐어스의 투자 전략가 매튜 킴멜(Matthew Kimmell)은 비즈니스 투데이와의 인터뷰에서 이 전환이 대규모 미국 채굴 기업들의 한 시대를 마감할 수 있다고 말했다. 그는 마진이 얇아지고 해시프라이스가 바닥을 찍고 있다고 덧붙였다.

기업들은 이 기회를 잡기 위해 공격적으로 움직이고 있다. 코어 사이언티픽(Core Scientific)은 12년간 102억 달러 규모의 코어웨이브(CoreWeave) 계약을 확대했으며, 테라울프(TeraWulf)는 128억 달러의 계약된 HPC 수익을 확보했다. 허트 8(Hut 8)은 70억 달러의 임대를 체결했고, MARA 홀딩스(MARA Holdings)는 장기적인 홀드(HODL) 전략을 공식적으로 포기하고 전환 자금을 마련하기 위해 10억 달러 이상의 비트코인을 매도했다.

이 같은 기업 재편은 더 넓은 시장의 약세와 맞물려 발생했다. 비트코인은 10월 초 12만 6천 달러 근처의 고점에서 약 50% 하락했으며, 4월 19일 기준 토큰 가격은 약 7만 6천 6백 10달러에 거래되고 있다.