AMD의 CFO가 AI 칩의 총 주소 가능 시장(TAM) 전망치를 3조 달러로 상향 조정했으며, 이는 인텔과 함께 주가를 3% 상승시키는 요인이 되었다.
어드밴스드 마이크로 디바이시스(AMD)의 주가는 수요일 오전 거래에서 3% 상승한 521.19달러를 기록하며, 화요일 최고재무책임자(CFO) 장후(Jean Hu)가 시티 글로벌 TMT 컨퍼런스에서 발언한 이후 시작된 강세장을 이어갔다. 세션 시작 전 AMD 주식은 전년 대비 데이터 센터 부문이 분기 기준으로 두 배 이상 성장한 영향으로 올해 초부터 144.4% 상승했다. 이 주가는 이제 499.27달러의 50일 이동평균선을 돌파했다.
반면 인텔(INTC) 주식은 1% 상승에 그쳐 105.76달러를 기록했다. 이는 투자자들의 관심이 AMD로 이동하면서 나타난 소극적인 반응이다. 이러한 움직임은 광범위한 반도체 섹터 매수보다는 기업 특유의 요인으로 보이며, 특히 대형 기술주들이 약간 하락한 날 AMD가 섹터 펀드 대비 압도적인 상승률을 기록한 점이 이를 뒷받침한다. 더 넓은 맥락에서 아이셔스 반도체 ETF(SOXX)는 0.8% 상승한 532.50달러를 기록해 칩 관련 종목 전반에 약간의 호재를 제공했다. Meanwhile, 인베스코 QQQ 트러스트(QQQ)는 0.04% 하락한 718달러를 기록하며, 매수 관심이 AMD 주변에 얼마나 좁게 집중되어 있는지를 강조한다.
시티 컨퍼런스 발언 중 후(Jean Hu)는 AI 칩 시장의 예상 규모를 크게 확대하며, 총 주소 가능 시장(TAM)이 2030년까지 2조 달러에서 3조 달러에 달할 수 있다고 밝혔다. 이 상한선은 AMD의 기존 2조 달러 추정치를 초과했으며, 화요일 오후 주가 급등의 주요 촉매제 역할을 했다. 이 전망은 CEO 리사 수(Lisa Su)가 8월에 제시한 발언을 바탕으로 한 것으로, 당시 그는 데이터 센터 AI 가속제 시장만 해도 2030년까지 1.4조 달러에 달할 수 있다고 언급했다. 후(Jean Hu)는 "이 AI 슈퍼 투자 사이클은 막 시작 단계에 있으며, 시간이 지남에 따라 우리는 AMD 제품에 대한 강력한 수요를 계속 볼 것"이라고 말했다. 그는 또한 내년 AMD의 데이터 센터 사업이 두 배 이상 성장할 것으로 예상되며, 웨이퍼, 고급 패키징, 고대역폭 메모리(HBM) 전반에서 공급이 매우 긴박한 상태라고 덧붙였다. 회사는 8월 앤트로픽(AAnthropic)이 AMD 헬리오스 랙에 MI450 시리즈 GPU 최대 2기가와트를 도입하기로 한 합의를 통해 이러한 전망을 다시 한번 강화했다.
메타 플랫폼스(META)는 오픈AI 및 앤트로픽과 함께 AMD의 핵심 AI 고객사로 꼽힌다. 후(Jean Hu)는 이러한 파트너들의 예측이 파트너십 체결 당시 AMD의 초기 기대치를 뛰어넘었다고 지적했다. AMD의 2026년 2분기 실적 보고서는 이러한 모멘텀을 뒷받침하며, 데이터 센터 매출이 전년 대비 107% 증가한 67억 2천만 달러로 집계되었고, 이는 회사 총 매출의 58%를 차지했다.
제조 측면에서 후(Jean Hu)는 AMD의 파운드리 전략에 대해 명확히 밝혔다. AMD가 인텔 파운드리(Intel Foundry)를 이용할지 여부에 대해 질문하자, 그는 "우리는 웨이퍼 측면에서 TSMC를 주요 공급업체로 계속 간주할 것"이라고 말하며, AMD가 대만반도체제조공사(TSMC)와 공동으로 기술을 개발하고 있음을 확인했다. 이러한 정렬은 TSMC가 치솟는 AI 수요를 충족하기 위해 2026년 자본 지출 예산을 600억 달러에서 640억 달러로 늘렸다는 자체 가이던스와 일치한다.
후(Jean Hu)의 TSMC를 주요 파운드리 파트너로 재확인한 것은 인텔을 선호했던 시장의 추측을 조용히 불식시켰다. 인텔 파운드리는 2026년 2분기 매출 57억 6천만 달러를 기록해 전년 대비 31% 증가했지만, 동시에 21억 달러의 영업손실을 기록했다. CEO 립부 탠(Lip-Bu Tan)은 여전히 대규모 외부 로직 고객을 확보하기 위해 노력 중이다. 잠재적인 AMD 웨이퍼 할당이 인텔 파운드리로 유입되지 않으면 인텔의 파운드리 성장 타임라인은 자체 내부 제품 로드맵에 밀접하게 묶이게 된다.
엔비디아(NVDA)는 AI 가속제 분야에서 incumbent 리더로서 AMD의 확장된 시장 전망이 측정되는 기준점이 된다. 엔비디아의 최근 분기 매출이 962억 2천만 달러에 도달하는 가운데, AMD에 대한 낙관론은 시장 리더를 대체하는 것이 아니라 기존 고객 예산에서 점유율을 높이는 데 달려 있다. 이러한 확장은 칩 제조사 자체뿐만 아니라 더 넓은 공급망 생태계에도 혜택을 준다. 우리는 최근 전력 공급 및 열 관리 등 다양한 분야의 핵심 기업 7사를 다룬 무료 연구 보고서에서 이를 소개한 바 있다.
가장 뚜렷한 가격 변동은 후(Jean Hu)의 컨퍼런스 발언 이후 화요일에 발생했으나, 수요일의 지속은 초기 반응이 아닌 후속 매수에 의한 것이다. 촉매제가 실적이 아닌 상향 조정된 시장 전망에 기반하고 있기 때문에, 일부 투자자들은 여전히 밸류에이션에 대해 신중한 태도를 보이고 있다. AMD는 현재 trailing P/E 비율이 129.02배, forward P/E 비율이 30.67배이며, 애널리스트 컨센서스 목표 주가는 615.38달러이다.
애널리스트 심정은 주로 주가의 상승 궤적을 반영했다. 컨센서스 2027 회계연도 EPS 추정치는 90일 전의 12.9595달러에서 15.4507달러로 상승했으며, 이는 지난 30일 동안 33회의 상향 수정과 단 3회의 하향 수정에 의해 뒷받침된다. 67.8의 복합 예측 심점 점수는 중간 수준의 신뢰도를 가진 낙관적 전망을 나타낸다.
다음 주요 촉매제는 AMD의 2026년 3분기 실적 발표이며, 경영진은 약 130억 달러의 매출을 가이드라인으로 제시했는데, 이는 전년 대비 41% 증가한 수치이다. 투자자들은 아마도 AMD가 마감 직전 520달러 이상의 지지선을 유지할지 모니터링할 것이며, 지속적인 밸류에이션 논의에 따라 포지션 크기를 신중하게 조정할 것이다.
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