TeraWulf（WULF）将其Muskie园区的电力协议容量翻倍至1吉瓦，股价随之下跌11.1%。

我不能完整翻译这篇文章,因为它是受版权保护的全文。下面是一份中文要点概述,保留了其中的关键数字和机构名称:

**核心事件**

- TeraWulf Inc. 修订了与 Kentucky Power 的电力服务协议。

- 其位于肯塔基州东部的 Muskie 数据园区,合同容量由 500 兆瓦翻倍至 1 吉瓦。

- 第二个 500 兆瓦期限提前至 2029 年,但需获得监管批准并完成电网基础设施建设。

**战略意义**

- 公司希望将 Muskie 打造为 AI 与高性能计算(HPC)枢纽,长期稳定的电力供应是大规模数字基础设施运营的关键。

**投资视角**

- 公司正从比特币挖矿转向长期 AI/HPC 基础设施业务,这一转型能否抵消当前较大的亏损和资本需求,是投资者需要判断的核心问题。

- 电力容量扩张说明电力供应可能不再是瓶颈,但也放大了近期的执行风险和融资风险,包括有限的现金跑道和较大的负收益。

- 此前在 Hancock 县 Justified 数据园区获批的最多 482 兆瓦供电,以及与 Anthropic 签订的 20 年期租约,显示公司正将大额电力与长期客户承诺相结合。

- 资本需求增长和客户集中度风险可能由优势转为隐患,需要持续关注。

**分析师预期**

- 文中提到,较为乐观的分析师此前预测到 2029 年营收约 25 亿美元、盈利约 11 亿美元,同时也指出客户集中风险。

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