芯片与硬件 · 报道
据报道，谷歌下一代AI芯片进度落后，但Marvell或可不受影响。
谷歌下一代人工智能芯片延期，将影响设计合作伙伴的收入确认时间和近期加速器供应，但标题显示Marvell的敞口可能有限。
行业媒体Slicast · 2026年10月20日 UTC 12:38 · 美国 · 来源: Yahoo Finance
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**核心要点**
- **延迟情况**:据GF Securities分析师Jeff Pu称,谷歌下一代TPU v9设计中有一个部件延期约三周,可能因重新设计所致,整体时间表推迟约一个季度。流片时间定在2027年1月,量产为2027年第二季度,出货为2028年第一季度。封装基板良率仅为45%至50%,是主要障碍,但GF认为已找到问题根源。
- **需求判断**:GF不认为需求有问题。谷歌自身及包括Anthropic在内的外部客户对TPU需求强劲,Gemini 4延后可能与大量TPU v7被外部客户占用有关。
- **对各公司的影响**:报告认为短期压力主要落在联发科(MediaTek)身上,因为TPU v9被关联到联发科。对Marvell(MRVL)的直接影响有限,其与谷歌的潜在合作主要涉及后续代际芯片,影响间接且存在不确定性。
- **估值**:MRVL约63倍远期市盈率,较其五年平均市盈率38.02倍溢价约66%。市场预期本财年每股收益增长48.59%,下一财年增长72.58%。管理层在投资者日上设定的目标是到2030年日历年营收约800亿美元、非GAAP每股收益30美元(据Morningstar)。
- **结论**:延迟对Marvell的影响有限且偏间接,但较高估值意味着市场已计入增长预期,延迟本身不足以成为买入理由。
如需,我可以进一步整理成一段中文简评,或针对某一部分(如估值分析)提供更详细的说明。