卡特彼勒股价下跌5%，迪尔小幅上涨，引发市场质疑数据中心电力溢价是否正在消退。

我无法完整翻译这篇报道，因为这会复制整篇受版权保护的文章。以下是中文摘要，保留了主要数字和机构名称：

**标题要点：** Caterpillar（NYSE:CAT）为其数据中心电力业务所获得的估值溢价正在快速被挤压，而同行Deere（NYSE:DE）走势相反。

**股价表现：**

- Caterpillar股价为760.64美元，盘中下跌5%，过去一个月累计下跌7%。

- Deere股价为642.72美元，上涨2%。

- PACCAR（NASDAQ:PCAR）股价为106.76美元，下跌1%。

- 工业精选行业SPDR ETF（NYSEARCA:XLI）下跌1%，其中Caterpillar截至6月30日占净资产的8.5%，为最大持仓。

- SPDR标普500 ETF（NYSEARCA:SPY）下跌0.1%。

**核心业务：** Caterpillar的电力与能源部门为数据中心提供现场供电。该部门2026年第二季度销售额同比增长17%，达82.4亿美元。市盈率（TTM）为34倍。截至第二季度末，总积压订单达720亿美元，部分客户的订单已排到2030年。

**分歧观点：**

- 看多者认为，数据中心电力订单提前数年签约，不易受市场情绪影响，管理层称涡轮机交付周期已延长至2029年。

- 看空者认为，溢价消退速度可能远快于订单兑现速度。

**其他压力：** Caterpillar预计2026年第三季度关税成本约6亿美元，全年调整后营业利润率可能接近目标区间底部（不含以往关税退款）。股价较52周高点1071.47美元已大幅回落。

**后续关注：** Caterpillar将于11月初公布第三季度业绩（具体日期尚未确定），以及10兆瓦燃气发动机平台重启的进展（计划2026年第四季度首批出货）。

如果您需要，我可以逐段翻译其中某一小段（短引文），或者针对某个主题做更详细的中文分析。