英伟达的收入增长高度集中于两个未披露的主要客户。

英伟达公司报告的第二季度收益超过分析师预测，但关注焦点落在两个未披露的客户身上——在公司美国证券交易委员会（SEC）提交的文件中被称为"客户A"和"客户B"——他们占据了公司39%的收入。客户A代表第二季度收入的23%，高于前一年的14%，而客户B贡献了16%，从前一年的11%上升。尽管英伟达的股票在2024年成为最大赢家，今年迄今为止上涨30%，但这种仅由两个客户贡献的收入集中度给公司带来了潜在风险。

这种依赖性超越了这两个客户。英伟达首席财务官Colette Kress披露，公司最大业务部分数据中心业务的收入中，一半依赖于云计算提供商。与此同时，谷歌（Google）和亚马逊（Amazon）等云计算提供商正在考虑使用英伟达芯片的替代品，尽管该公司持有超过90%的人工智能GPU市场份额。

英伟达报告第二季度收入为46.74亿美元，比去年同期增长56%，净收入为26.4亿美元，同比增长59%。公司将这些数字归因于人工智能数据中心的持续建设和对其最新Blackwell芯片的需求。然而，分析师已指出了风险和潜在的缓解因素：Gimme Credit高级投资分析师Dave Novosel淡化了集中度风险，强调对人工智能进步的需求仍然强劲，英伟达的芯片是行业领先者。他还指出，这些客户拥有充足的现金储备，预计将在未来几年内大量投资数据中心。

两个主要客户购买行为的任何转变都可能对英伟达产生重大影响，云计算提供商潜在转向替代供应商的可能性值得密切关注。公司在人工智能GPU市场上的持续主导地位和对人工智能进步的强劲需求可能会抵消这些风险，但重大变化可能会影响英伟达的收入和市场地位。