NVIDIA 据报道获得 50 亿美元核动力 AI 工厂园区租赁

最近的两项公告反映了数据中心行业经济学与工程学的快速变化。在德克萨斯州，据报道NVIDIA成为Hut 8一吉瓦Beacon Point园区租赁承诺的客户，该承诺价值最高可达502亿美元。在爱达荷州，Aalo原子能公司与Crusoe宣布了一项合作伙伴关系，计划在2027年演示核电驱动的AI数据中心，并在2029年底之前开始部署商业50兆瓦核电驱动的AI工厂。

尽管这两个项目在规模上差异巨大，但都表明该行业将持续存在，技术将成为未来的主要差异化因素。Beacon Point是一个吉瓦级园区，设计用于数百兆瓦的密集AI计算。Aalo-Crusoe项目旨在进行实际演示，从由相对较小的先进反应堆驱动的模块化数据中心开始。两项公告都有一个共同特点：都不将数据中心视为与现有公用事业服务相连的孤立建筑。相反，两者都着眼于将计算架构、融资、建筑、电力和运营结合成更加纵向协调的基础设施平台的未来。

NVIDIA的故事不是传统的500亿美元股权投资或预付支票。Hut 8已披露了Beacon Point的两份15年租赁协议，合计基础期合同价值为196亿美元。如果行使所有续期选项，园区级价值可能达到502亿美元。

《金融时报》将NVIDIA确认为之前未命名的投资级租户，而路透社表示无法独立证实该报道。NVIDIA既不确认也不否认其角色，仅表示正在与生态系统合作伙伴合作，通过其DSX AI工厂架构部署高效的AI基础设施。

如果得到证实，这项安排将代表NVIDIA在数据中心市场角色的显著扩展。NVIDIA将成为一个锚定租户，其信用质量有助于为多十亿美元级的园区融资，而不仅仅是GPU、网络、系统和软件的供应商。

位于德克萨斯州纽塞斯县的Beacon Point园区通过与AEP Texas的互联协议获得了一吉瓦的公用事业容量。两份租赁合同覆盖704兆瓦的IT容量，分为两个352兆瓦的阶段。每个阶段的基础期合同价值约为98亿美元。

第二项协议完全商业化了该园区，并将Hut 8的总签约AI数据中心投资组合增加到949兆瓦，由1,330兆瓦的公用事业容量支持。Hut 8预计其签约AI投资组合的合计基础期合同价值为266亿美元，年均净营业收入超过17.5亿美元。

该园区正围绕NVIDIA的DSX参考架构为吉瓦级AI工厂进行设计。与其他专为此目的构建的AI设施一样，它被设计为一个完整的计算系统，而不是一组可互换的服务器集合。GPU集群需要在电气分配、液冷、网络、机架密度、软件编排和建筑布局方面进行协调设计。NVIDIA将DSX描述为一个公共平台，它汇集了参考设计、加速计算、软件、设施系统和合作伙伴技术，旨在提高部署速度、可靠性和每兆瓦的令牌性能。

报道推测NVIDIA可能向购买其GPU并出售AI计算服务的云提供商转租容量。这种模式将允许较小的云公司和AI开发者在不独立签署多十亿美元园区租赁的情况下获得大规模容量。NVIDIA可以帮助加速那些在融资方面可能面临困难的项目，在其架构周围标准化部署，并扩展AI计算的客户基础。Hut 8将获得一个长期、投资级的租户和更清晰的建筑融资路径。在转租模式下，新兴云提供商可以获得稀缺的电力和数据中心容量。

196亿美元基础期与潜在502亿美元价值之间的差异特别重要。较大的数字取决于超越初始15年承诺的未来续期。在计算系统快速更新换代的行业中，物理园区可能在数十年内保持价值，但其技术、功率密度和冷却系统将需要反复升级。

Hut 8已经证明了设计灵活性的重要性。该公司围绕NVIDIA的架构重新设计了第一个Beacon Point数据大厅，在相同的土地和公用事业占地面积内增加了57%的容量。第一个第二阶段数据大厅预计将在2028年第二季度交付。

Aalo-Crusoe合作伙伴关系通过将电力生成直接带到计算，绕过电网连接或定制的表后燃气轮机解决方案等中间电力阶段，直接采用核电，从而解决了该行业的电力问题。

Aalo原子能公司和Crusoe计划在2027年在爱达荷国家实验室部署运行Crusoe Cloud的Crusoe Spark模块化数据中心。概念验证项目将演示在Aalo先进反应堆电力上运行的AI工作负载。Crusoe继续扩展其他数据中心园区项目。

两家公司随后计划在2029年底之前在Crusoe数据中心部署Aalo Pods，即Aalo的50兆瓦电力核电厂。Aalo已在爱达荷州场地的初始测试机组旁开始了第二个反应堆的工作。该反应堆预计将为Crusoe设施生产电力。

2026年7月4日，Aalo的零功率关键测试反应堆达到临界，维持核链式反应但不产生商业电力。测试反应堆包含一个完整尺寸的核心和与计划用于隔壁正在建造的10兆瓦电力Aalo-X电力反应堆相似的组件，但在添加钠冷却液和发电系统之前运行。

Aalo计划继续用关键测试反应堆进行实验，以完善其反应堆物理模型、表征控制行为，并生成支持全功率Aalo-X系统开发和许可的数据。

先进核电公告有时会模糊成功测试、发电演示和商业许可车队之间的界限。Aalo已达到一个重要的技术里程碑，但在反应堆可以在商业数据中心场地制造、许可、融资和运营之前，仍有大量工作要做。

与Crusoe的配对是重要的，因为它将一个反应堆开发商与一个可以提供数据中心负载、物理基础设施和云平台的公司连接起来。Crusoe Spark是一个预制的AI数据中心，集成了电力、冷却、远程监控、消防系统和高密度机架。Crusoe称这些模块可以单独部署或组合成更大的集群，规模从数百千瓦到数十或数百兆瓦不等。工厂租赁、建设和对Spark模块初始车队的投资代表了超过2亿美元的承诺。

这种模块化与Aalo的产品战略紧密相符。一个50兆瓦的Aalo Pod可以支持有意义的AI部署，而不必等待传统超大规模园区所需的传输升级。理论上，可以随着需求增长添加多个反应堆和数据中心模块，创建比在完全负载准备就绪之前建造一个1吉瓦园区更具增量式的开发模式。它还代表了将工厂制造应用于项目两半的努力：Aalo制造电厂，而Crusoe制造数据中心。

即使在国家实验室之外进行小型反应堆部署的障碍也很大。商业部署需要监管批准、可接受的安全和保安安排、燃料供应、废物管理计划、保险、融资和社区支持。即使设计强调工厂制造，首款反应堆也面临建筑和成本风险。

Aalo已获得超过1.36亿美元的资金，并正在扩展至一百万平方英尺的制造运营。尽管如此，2027年演示和2029年商业目标应被视为雄心勃勃的里程碑，而非有保障的交付日期。