Broadcom向Anthropic提供最多420亿美元融资以租赁网络和处理芯片，将基础设施资本支出与供应商信贷结合。

Anthropic的IPO招股书揭示了与芯片制造商博通之间一种不寻常的复杂关系，涉及计算供应、设备租赁和融资——将这家半导体公司定位为AI实验室基础设施建设的核心。这使博通不同于其他主要合作伙伴和投资者（如亚马逊），后者主要提供云基础设施和对Anthropic的Claude模型的分销支持。

作为这种关系的一部分，博通已同意向Anthropic提供高达420亿美元的贷款，用于基础设施支出融资。明年Anthropic将成为博通主要芯片设计业务中最大的客户，这体现了已引发华尔街观察人士质疑的互惠支出安排，尽管这家AI实验室正在为可能将其估值提升至2万亿美元的IPO做准备。

"现在感觉存在相当集中的押注，押注两家公司能否产生足够的收入来支撑已发生的所有融资，"罗斯柴尔德公司常务董事罗伯特·莱塔奥表示。

根据融资结构，博通可以指定融资合作伙伴，债券工具可转换为Anthropic股份。Anthropic表示，不预期在完成IPO前出售任何债券。这可转换债券可为该AI实验室1252亿美元的五年张量处理单元计算容量租赁承诺融资约三分之一。

Alphabet旗下的Google和博通已在多代TPU上展开合作。Anthropic在4月宣布与博通和Google的扩大合作，该合作将从2027年开始授予对多吉瓦级下一代TPU容量的访问权。

对博通来说，这种安排反映了英伟达利用强大财务状况促进芯片销售的策略。"英伟达在动员其资产负债表的大量资金，博通也不得不跟上步伐，"海港研究分析师杰伊·戈德伯格表示。

Anthropic披露，博通在硬件供应和融资提供方面的双重角色造成了"潜在利益冲突"，可能影响公司获取必要计算能力的能力。该AI实验室还警告，博通的定价和硬件决策可能会影响其采购充足计算基础设施的能力。

根据招股书，Anthropic在2026年4月向一个为博通利益设立的受限账户中存入现金，在特定情况下可能被要求贡献追加资金。公司警告称，支付或绩效违约可能加速其租赁义务的大部分，同时限制对420亿美元融资工具的访问权以支付这些款项。

Anthropic预计将成为博通2027年最大的计算客户。博通预测2027财年AI半导体收入约为1150亿美元，2028财年为2300亿美元。