Marvell Technology公布业绩超预期，但盘后股价仍录得下跌。

美光科技（Marvell Technology）在8月27日的收盘价为241.93美元，创历史高位，刷新2027财年第二季度业绩后的纪录。然而，该股在盘后交易中下滑，令原本期待谷歌定制芯片交易在近期产生更大影响的投资者感到失望。尽管强劲的营收增长和积极的前瞻指引支撑了看涨观点，但谷歌合同的收入贡献延迟——预计要到2029财年才会变得更为显著——改变了市场情绪。随着美光现在交易价格低于254美元的阻力位，关键问题是226-232美元区间的支撑位能否守住，并推动股价向更高目标发展。

**创纪录的Q2业绩确认AI基础设施增长**

美光报告2027财年第二季度总营收为27.39亿美元，较去年同期增长37%，较2027财年第一季度环比增长13%。公认会计原则（GAAP）下的净利润达到3.08亿美元，即每股摊薄收益0.33美元；非GAAP净利润为8.659亿美元，即每股0.94美元。经营现金流总计6.055亿美元。

数据中心业务驱动了这一业绩，2027财年第二季度营收达到21.72亿美元，同比增长46%，环比增长18%。这一构成突显了美光正在从多元化通信芯片公司向AI基础设施芯片厂商转变。

**第三季度指引和长期预测双双上调**

管理层为2027财年第三季度指引总营收约31.5亿美元（上下浮动5%），调整后每股收益1.10美元（上下浮动0.05美元）。该中点较2027财年第二季度代表约15%的营收增长。

对于2027财年，美光将预期营收从115亿美元上调至120亿美元。2028财年，公司将前景从165亿美元上调至180亿美元。管理层强调，AI相关订单仍然强劲，2027财年全年预计将继续实现AI相关营收增长。

**谷歌交易：潜力巨大，但时机让人失望**

股票在业绩发布后的走弱源于投资者对谷歌交易的预期。根据协议，谷歌可以选择以约206.58美元/股的价格购买最多5897万美元的美光股份，条件是美光产品购买贯穿至2033财年。该交易可能支撑大约1200亿美元的合格采购，尽管这一数字代表潜在营收，而非保证订单。

美光强调，该交易的重要性将在未来几年逐步显现，特别是在2029财年。投资者原本预期会有更实质性的近期收入影响，这解释了盈利发布后的抛售。

**定制芯片和连接：核心增长驱动力**

美光预计其定制硅业务明年将增长一倍以上。公司与多个行业的客户合作，其中许多客户已下达了重大定制芯片订单。谷歌的参与加强了管理层对于2029财年达到100亿美元年度定制硅营收的信心，尽管最终取决于执行能力和客户关注。

美光的技术使客户能够构建大规模AI集群、数据中心和云计算基础设施。随着AI生态的扩展——考虑到美光并不制造主要GPU——公司处于有利位置，可以捕获基础设施芯片支出中的增量收益。

**技术面：阻力位守住，支撑位受考验**

美光股价接近241.22美元，伴随上升趋势线，254.06美元充当关键突破位。该股收于241.93美元，但在业绩发布期间盘后交易中进一步下跌，表明254.06美元是作为阻力位而非突破点。

只要上升趋势线和移动平均线区间（231.97美元和225.85美元）守住，上升结构就保持完整。这使得226-232美元支撑区间至关重要。如果买盘维护此区间，美光可能会尝试向254.06美元再度推进。突破254.06美元将目标指向275美元和298.38美元。

图表显示中性至正面动能，RSI约为54，接近其信号线。与其说是动能极值，不如说下一个方向信号可能来自支撑位的价格走势。明确跌破226美元将焦点转向219.90美元水平和更广泛的204.42美元需求区间。

**关键价位**

• 上一个收盘价：241.93美元

• 盘后交易后：约237美元

• 即时阻力位：254.06美元

• 关键支撑区间：226-232美元

• 次级支撑位：219.90美元和204.42美元

• 潜在上涨目标：275美元和298.38美元

• RSI：约54（中性至正面）

**为什么美光在强劲业绩后下跌？**

投资者对美光与谷歌定制芯片协议带来的延迟影响感到失望。该交易预计要到2029财年才会驱动重大营收增长，而非近期。抛售反映了市场对这一合作伙伴关系中AI需求贡献时机的不切实际的近期预期的修正。

**现在对美光而言最重要的价位是什么？**

226-232美元区间是关键支撑位。突破此区间将破坏复苏结构，焦点将转向下方。同时，254.06美元仍然是必须突破的阻力位，以便股价向275美元和298.38美元的上升目标发展。

**总结**

美光交出了一份强劲的季度成绩单，创纪录营收和46%的数据中心增长，加上2027和2028财年指引的上调。这些基本面通常会支撑看涨论点。然而，市场反而关注围绕谷歌交易的时机失望。这使美光基本面更强，但近期技术面不那么乐观。226-232美元支撑区间仍然是复苏结构的关键位置。突破254.06美元将为进一步向275美元和298.38美元上涨奠定基础，而跌破226美元将把注意力转向219.90美元和204.42美元的支撑位。