Galaxy Digital 将 $65M 比特币挖矿救援转化为 $4.5B AI 基础设施业务。产能与业务焦点从加密货币挖矿转向 AI HPC 工作负载。

Galaxy Digital (NASDAQ:GLXY) 可能意外地参与了该行业最有利可图的人工智能基础设施交易之一，收购了陷入困境的比特币矿商Argo Blockchain的Helios矿业设施。投资公司Arca的首席投资官Jeff Dorman在6月23日的X帖子中指出，在Galaxy与CoreWeave (NASDAQ:CRWV)签署为期15年、价值约45亿美元的托管协议后，其转型步伐加快。

CoreWeave随后行使了扩展选项，利用该设施目前已批准的全部800 MW电力容量。Galaxy预计该设施在合同期间的平均年收入将超过10亿美元，租赁层面EBITDA利润率接近90%。

尽管Helios取得成功，Galaxy的股票表现明显落后于其他AI基础设施和高性能计算(HPC)公司。根据分析，挑战在于投资者仍然主要将Galaxy视为加密货币投资银行，涉及交易、资产管理、挖矿和资本市场活动，而不是纯粹的AI基础设施公司。这使得Galaxy夹在两个同行团体之间。

加密货币投资者将其与Coinbase Global (NASDAQ:COIN)和MARA Holdings (NASDAQ:MARA)比较，而其数据中心业务越来越像Digital Realty Trust (NYSE:DLR)和Equinix (NASDAQ:EQIX)等基础设施运营商。

随着CoreWeave第一阶段现在投入运营，租赁收入开始流入，一些投资者认为Galaxy数据中心部门的潜在分拆可能成为催化剂。分离AI基础设施业务可能使投资者能够使用数据中心倍数而不是加密货币行业估值来评估该资产。这可能有助于看涨人士解决他们认为存在的重大估值差距。