比特币矿商IREN、RIOT、MARA在AI/HPC转型中面临逆风。

转向人工智能基础设施部门的顶级比特币挖矿股票在放缓和竞争压力中大幅回撤。这些比特币挖矿公司面临来自CoreWeave和Nebius等大型新云公司的激烈竞争，这些公司的待处理订单分别超过990亿美元和500亿美元。

包括Hive Digital、Core Scientific、Hut 8、TeraWulf、Cipher Mining和Bitfarms在内的大多数比特币挖矿公司都已进入AI基础设施领域，引发了竞争担忧。这可能是这些股票继续吸引高空头兴趣的关键原因之一。IREN的空头兴趣达到18%，而Core Scientific、TeraWulf、Riot Platforms和MARA的空头兴趣均超过15%。

由于GPU、服务器和内存产品价格飙升，这些公司也面临成本上升。高带宽内存（HBM）价格在过去几个月上升了50%以上，CPU、GPU和服务器成本也出现了类似涨幅。因此，这些公司正在出售部分比特币持仓以支持增长，并依靠债务和市场价格融资来筹集资本。VanEck最近的一份报告发现，这些公司面临500亿美元的融资缺口，长期需要超过2210亿美元。

CoreWeave是这一趋势的典范，其流通股数从IPO时的3.17亿股增加到现在的4.28亿股，同时其总债务从IPO时的118亿美元跳升到现在的350亿美元。IREN Limited股票跌至38.80美元，为4月13日以来的最低水平，比今年最高水平低45%。同样，Riot Platforms和MARA Holdings分别从今年最高水平下跌27%和25%。

这些融资活动发生在一个关键时刻，当时迹象表明AI增长开始放缓。OpenAI正在考虑推迟IPO，而AI代币价格已暴跌。此外，作为新云公司关键客户的Meta Platforms现在将通过向其他公司出售其多余的基础设施空间来成为竞争对手。SpaceX也已进入该领域并已达成重大交易，将从Google获得每月9.2亿美元，从Reflection AI获得每月1.5亿美元，从Anthropic获得每月超过12.5亿美元。