NVIDIA Rubin AI服务器机架单机架功耗362kW，市场担忧其电力/冷却可行性及数据中心OPEX。

英伟达股价周二晚间下跌3.6%，跌至约201.10美元，将该芯片制造商的估值推至5万亿美元以下。不过，周一的一项产品细节对投资者来说可能更为重要。推出英伟达的下一代系统可能不仅取决于处理器需求，还取决于电力和冷却需求。

362千瓦是这里的关键数字。超微公司表示，其英伟达Vera Rubin NVL4液冷机架在该电力水平下运行。八个机架消耗3.2兆瓦，该系统可扩展至1吉瓦。超微公司首席执行官Charles Liang表示："加快基础设施部署的机构将引领下一代突破。"

英伟达可以继续制造更快的芯片，但客户在数据中心准备好电力、冷却和完整空间之前，无法将其用于AI盈利。摩根士丹利曾警告开发人员正在关注2027年和2028年可能出现的电力短缺，并指责电网投资不足和供应链紧张。

根据D.A. Davidson的Gil Luria的说法，英伟达仍然是"AI建设中最重要的公司"，但投资者"在其他公司上看到更多杠杆"，因为新的瓶颈正在出现。英伟达今年迄今周一上涨14%，在30成员的PHLX半导体指数中排名垫底，同期该指数翻了一番多。Broadcom排名倒数第二。

超微公司股价周一飙升15.7%，此前该公司推出了其端到端Rubin系统，涵盖电源分配、液冷、场地准备、安装和测试。投资者对超微公司获取英伟达硬件并交付完整运行数据中心的做法反应积极。

英伟达宣布，Bull、戴尔科技、技嘉、惠普企业和超微公司将构建Rubin系统，每个机架最多可容纳144个图形处理器。英伟达预期该系统将于第四季度上市。首席执行官Jensen Huang将Vera Rubin称为"科学的新工具"。

英伟达表示，使用其芯片的35台AI超级计算机正在23个欧洲国家建设，目标是为300万以上研究人员提供访问权限。该公司正在扩大其影响范围，从美国云计算巨头延伸至政府科学和国家计算项目。

英伟达也于周二推出了针对生命科学研究的BioNeMo Agent工具包。首席执行官Jensen Huang将其称为AI智能体的"科学工具箱"。已有50多家公司在使用这项新技术。

在艰难的市场环境中，芯片股受到冲击。AMD下跌约5.7%，Broadcom下跌2.5%。费城半导体指数下跌超过7%，因为交易员对大规模债务融资的AI投资持谨慎态度，并计入了更高的利率。Globalt资深投资组合经理Thomas Martin表示："最近的AI发展引发了很多关于支出和半导体产能增长的问题。"

根据Baird投资策略分析师Ross Mayfield的说法，AI股票"高度集中且流动驱动"，使该交易容易受到情绪迅速变化的影响。又一波产品发布未能保护英伟达。Mayfield表示，按英伟达的规模，技术胜利需要转化为更快的现金流，而不仅仅是更大的性能数字。

风险是巨大的。电力连接可能会延迟。设施升级可能成本比预期更高。冷却设备可能供不应求，即使芯片需求保持稳定，也会使客户安装停滞。英伟达可持续发展负责人Josh Parker表示，其温水冷却系统可将冷却塔用水从每兆瓦每年约260万加仑降低至"接近零"。英伟达未透露建设成本。该冷却设计也未解决发电需求。

英伟达年度股东大会将于周三太平洋时间上午9点开始。投资者希望了解客户场地、电力和冷却设施在第四季度Rubin发货时是否能够处理其需求——这是一个不太显眼但必不可少的步骤，用于将计划转化为销售。