Keel Infrastructure在第一季度业绩不及预期后结束比特币挖矿业务，管理层全面转向AI算力管线。

Keel Infrastructure Corp.（KEEL，前身为Bitfarms）于周一公布了2026年第一季度业绩，正式结束了其比特币（BTC）挖矿业务篇章，并完成了向高性能计算（HPC）和人工智能基础设施的战略转型。

首席执行官Ben Gagnon表示，本季度是公司传统业务与新方向之间的转折点。“我们更名为Keel Infrastructure，标志着历时近两年的战略转型已完成。”Gagnon说，“我们将注册地迁至美国，从零开始组建团队，退出了拉丁美洲的兆瓦级业务，并将开发管线聚焦于北美需求最高、供应最受限的HPC/AI市场。”他补充道，公司正进入一个“新篇章”，拥有强劲的“势头”和清晰的“战略愿景”，旨在通过2026年的租赁执行推进Panther Creek、Sharon和Moses Lake的开发项目。

在财务方面，转型对早期结果造成了沉重打击。根据FiscalAI的数据，Keel的基本股和稀释股每股亏损0.21美元，比华尔街分析师共识预期的0.07美元低了400%。随着公司逐步关停比特币挖矿业务，营收同比下降23%，从去年同期的4,765万美元降至3,700万美元。这一数字也比分析师约4,200万美元的预期低了10%。净亏损大幅扩大至1.454亿美元，而去年同期为5,560万美元，主要受数字资产公允价值变动4,100万美元的影响。

持续经营的调整后EBITDA为负1,700万美元，占营收的负45%，而2025年第一季度的该指标为正700万美元，占营收的14%。恶化因素包括：能源和基础设施成本上升带来的1,500万美元影响；数字资产销售疲软导致的700万美元负面转变；传统挖矿基本面侵蚀带来的过渡性拖累；以及HPC租赁收入仍处于无收入阶段的事实。

为了弥合传统挖矿收入下降与未来HPC/AI租赁现金流之间的差距，Keel将依靠其资产负债表。截至5月8日，总流动性约为5.33亿美元，其中包括约3.36亿美元的无限制现金和1.97亿美元的无抵押比特币。在2026年1月1日至5月8日期间，作为宣布的加密货币头寸清算计划的一部分，公司以2,000万美元的收益出售了269枚BTC。首席财务官Jonathan Mir确认，公司的近期开发管线已完全由这笔现金缓冲覆盖。

该公司的流动性池将资助横跨宾夕法尼亚州、华盛顿省和魁北克省的2.2吉瓦HPC/AI开发管线，目标是在2026年完成租赁执行。财报发布后，KEEL股价在早盘交易中上涨超过1%。在Stocktwits上，散户投资者情绪保持在“极度看涨”区间，过去24小时内的讨论量维持在“极高”水平。