燧原科技正式公布科创板发行结果，以每股142.18元的价格发行4303.5173万股，成功募集61.19亿元人民币。

9月7日晚，寒武纪（688801.SH）正式公布首次公开发行股票结果。发行价格定为每股142.18元人民币，发行股份数量为4303.5173万股，募集资金总额达61.19亿元人民币。其中，网上投资者申购1031.1626万股，网下投资者申购2409.9639万股。在发行启动前，网上发行吸引了703.2万个有效投资者账户，最终中签率为0.02455315%，凸显出市场的热情高涨。

寒武纪长期专注于云端AI芯片及相关产品的研发。通过多年的技术积累和持续的产品迭代，公司已建立起涵盖AI芯片、AI加速卡及模组、智能计算系统及集群、AI计算与编程软件平台在内的完整产品生态体系。截至目前，寒武纪已自主研发并迭代四代架构和五款云端AI芯片，持续构建覆盖芯片、硬件、软件和系统的全面技术能力。

技术创新是寒武纪持续增长的核心基石。公司采用自主可控的领域特定架构（DSA），并持续迭代GCU-CARE计算加速单元和GCU-LARE芯片互连等核心技术。此外，公司还开发了TopsRider全栈AI计算与编程软件平台，涵盖驱动程序、编译器语言与编译器、算子库以及完整的工具链。截至2025年底，研发人员占公司总员工数的76.73%。2023年至2025年期间，累计研发投入达到36.76亿元人民币。

在需求侧，AI应用的持续扩展促使全球云服务商大幅增加AI相关资本支出，进一步推动了AI算力基础设施的增长。据花旗研究预测，全球AI资本支出将从2024年的0.2万亿美元增长至2028年的1.4万亿美元，复合年增长率超过50%。为满足头部互联网企业强劲的AI算力需求，寒武纪采取了“优先单点突破、由点及线、再由线及面逐步扩大市场”的客户拓展策略。公司首先与腾讯建立了长期战略合作伙伴关系，推进产品在多个AI业务场景中的验证和规模化部署。在此基础上，寒武纪正逐步拓展至其他顶级互联网公司、电信运营商和企业客户。在最近的一次线上路演中，寒武纪董事长赵立东表示：“与其他互联网客户的业务发展进展顺利。我们的第四代产品已成功通过多家潜在客户的硬件和模型兼容性测试，目前正在进行灰度测试。我们预计将在2026年内完成小规模交付，随后于2027年实现量产交付。”

产品的规模化应用正日益转化为经营业绩。2023年至2025年，公司分别实现营收3.01亿元、7.22亿元和9.90亿元，三年复合年增长率为81.32%。2026年上半年，营收达到11.2亿元，同比增长279.08%。基于已实现的业绩、订单积压情况以及产品交付计划，寒武纪预计2026年前三季度营收将达到23亿元至30亿元人民币，同比增长325.78%至455.36%。公司还预计在2026年或2027年实现合并盈利。

受大语言模型、AIGC和AI应用快速发展的驱动，全球AI芯片行业正经历爆发式增长。据Catalysts Consulting数据显示，2024年全球AI加速卡市场规模约为1190.28亿美元，预计到2028年将增至5257.7亿美元。与此同时，中国AI加速卡市场在同一时期有望达到1.11万亿元人民币。目前，国内AI加速卡市场仍存在显著的供需缺口。随着AI应用加速部署和国内算力需求激增，寒武纪在云端AI芯片领域的细分市场仍拥有巨大的扩张空间。