英伟达支持的Lambda Labs寻求40亿美元融资，目标2027年IPO，与CoreWeave、IREN和Nebius竞争GPU云市场。

Lambda是英伟达支持的AI云计算初创企业，正在准备融资最多40亿美元，融资前估值为145亿美元，这可能是其在计划于2027年进行首次公开募股前的最后一轮私募融资。贝莱德和Coatue Management领导本轮融资；近年来两家公司在AI和数据中心领域进行了大规模投资。该公司的估值自2025年11月以来增长了一倍多，当时它在TWG Capital领导的融资中融资15亿美元，融资后估值为59亿美元。

Lambda的估值快速上升由其签约订单积压的爆炸性增长所驱动。积压订单从6月的150亿美元激增至9月的500亿美元——三个月增长了三倍。然而，这种增长高度集中：Claude的开发商Anthropic在8月底与Lambda签订了350亿美元承诺，以租赁部署在Hut8在德州运营的设施中的英伟达硬件。Anthropic的承诺约占Lambda当前积压订单的70%，使得客户集中度和合同转化为收入成为投资者关注的关键焦点。

Lambda面临的真正挑战不是需求，而是资本。要完成500亿美元的积压订单，需要在数据中心和GPU服务器上支出巨资。该公司全年积极进入债务市场，获得了10亿美元信用便利、9.26亿美元定期贷款和最近的10亿美元融资。这种双轨资本战略——同时融资股权和债务——反映了AI计算提供商必须部署巨额资本来建设产能，然后才能将订单转化为收入的现实。Lambda的融资策略与更广泛的行业趋势相一致：竞争对手的新云提供商，包括英伟达支持的CoreWeave和Nebius，也在类似地进入资本市场，英国的Nscale在9月提交了IPO申请。

Lambda重组了其管理团队以为上市做准备。5月，联合创始人Stephen Balaban转任首席技术官，Michel Combes接任首席执行官；联合创始人Michael Balaban转任首席产品官。Combes曾任软银国际、Sprint和阿尔卡特朗讯的首席执行官，拥有丰富的大型企业管理经验。公司还聘请了前Charter Communications高管Charles Fisher担任首席财务官，并任命前AT&T Communications首席执行官John Donovan为董事会主席，建立了符合上市公司预期的治理结构。

Lambda由兄弟Stephen和Michael Balaban于2012年创立，两人均毕业于密歇根大学计算机科学专业。英伟达在2025年2月参与了该公司4.8亿美元D轮融资。Stephen Balaban表示Lambda仍坚定致力于英伟达技术，所有芯片和服务器机架均来自英伟达。

该公司的IPO时间线从早期的2026年目标推迟至2027年，反映了更广泛的市场不确定性。如果40亿美元融资成功完成，这笔资金将加强公司在上市前的地位，融资所得主要用于数据中心扩展、GPU产能增加和基础设施建设以支持不断增长的AI客户需求。500亿美元的积压订单为IPO前景增色，但Anthropic对该积压订单占比70%的过度集中，引发了关于收入转化、GPU供应可用性和成本管理的问题——这些因素将影响公众市场如何在上市时对该公司进行估值。