Nebius Group N.V. 提交 6-K：外国发行人报告(6-K)

运营与财务回顾及前景

概述

Nebius 是一家全球 AI 云平台，提供统一的完整栈 AI 云，涵盖完整的 AI 旅程——从计算能力到软件和服务——从而实现大规模下快速且高效的训练和推理。Nebius 建立在深厚的内部技术专业知识基础之上，提供全面且集成的 AI 和机器学习云服务套件，包括自主开发的硬件和软件。这种 AI 优化硬件和软件的组合使我们能够提供高性能 GPU 计算集群、存储、托管服务以及用于企业级 AI 模型训练和推理的高级工具。

总部位于阿姆斯特丹并在纳斯达克上市的 Nebius Group N.V.（母公司，“公司”）及其合并子公司（统称“Nebius Group”或“集团”），提供少数几个专为 AI 构建的全球性、大规模、多租户云平台之一，在欧洲、美国及世界其他地区拥有显著存在。

Nebius Group 包括 Nebius 以及两个以不同品牌运营的独立业务：Avride，一家领先的自动驾驶汽车和配送机器人开发商；以及 TripleTen，一家专注于为科技职业重新培训人员的领先教育科技平台。

Nebius Group 还持有 ClickHouse 和 Toloka 的重大股权权益，这两家公司此前均从集团分拆出去。

我们业务的详细描述以及影响我们经营成果的关键趋势包含在我们 2025 年度报告的“运营与财务回顾及前景”部分中。

运营分部

我们的主要业务 Nebius 提供统一的完整栈 AI 云平台，涵盖完整的 AI 旅程——从计算能力到使大规模下快速高效部署 AI 应用和推理的软件和服务。

除了 Nebius AI 云业务外，Nebius Group 还拥有两个以不同品牌运营的独立业务：

● Avride – 自动驾驶车辆和配送机器人自动驾驶技术的开发商。

● TripleTen – 专注于为个人重新培训以从事科技职业的领先教育科技平台。

经营成果的构成

收入

我们的 Nebius AI 云业务通过向客户提供全面且集成的 AI 云平台产生收入，该平台由高性能 GPU 计算能力、存储和网络资源以及增值软件解决方案支撑。Nebius AI 云业务旨在支持整个 AI 生命周期——从构建和部署 AI 模型，到管理大规模 AI 应用并生成推理令牌。云平台收入根据客户合同到期日及适用的合同模式在服务提供时确认。我们提供按需“即用即付”定价和固定的“预留容量”合同。

TripleTen 通过提供在线教育产品，以训练营和项目制学习机会的形式向个人客户（学生）提供教育服务从而产生收入。

截至目前，Avride 对总收入的贡献有限。

营业成本和费用

我们将营业成本和费用分类如下：营业收入成本；产品开发；销售、一般及行政；以及折旧和摊销。

营业收入成本 营业收入成本主要包括数据中心设施的运营和 colocate 成本、电力、公用事业和维护成本、人员成本、支付处理费以及学生的学费和相关其他费用。集团拥有的芬兰数据中心以及租赁的数据中心设施和 colocate 协议是集团营业收入成本的重要组成部分。

产品开发 产品开发费用主要包括为开发、增强和维护集团技术平台（从基础设施到软件）而发生的人员成本，包括基于股份的薪酬费用。产品开发费用还包括归属于开发人员占用的办公空间的租金和公用事业费用。

销售、一般及行政

销售、一般及行政费用包括参与产品销售和推广至市场或履行一般或行政职能的人员的费用，包括基于股份的薪酬费用；按执行这些职能的员工人数比例计算的办公空间租金及相关公用事业费用；培训和招聘费用；广告和营销费用，包括组织促销活动的成本；法律和审计服务；以及与集团更广泛经营活动相关的其他费用。

折旧和摊销

折旧和摊销费用涉及财产和设备的折旧，主要是服务器和网络设备、数据中心相关基础设施设备和办公家具，以及无形资产的摊销。

基于股份的薪酬 在合并损益表中，基于股份的薪酬费用记录在与接收者现金薪酬费用相同的功能领域。因此，基于股份的薪酬费用分配计入营业收入成本、产品开发费用和销售、一般及行政费用。

利息收入 利息收入主要由短期银行存款和现金账户余额产生。

利息支出 利息支出主要包括合同利息以及与未偿债务义务相关的债务折价和发行成本的摊销。它还包括因向客户转移商品或服务的时点与客户付款时点之间的差异而产生的重大融资组成部分相关的利息增加。利息支出反映的是扣除资本化利息后的净额。

权益证券投资的重估收益

权益证券投资的重估收益主要包括我们在第三方对该公司的投资后对 ClickHouse 投资的重新计量。

权益法投资的收益/（损失）

权益法投资的收益/（损失）包括 Toloka 的结果，Toloka 于 2025 年第二季度脱离合并范围，随后采用权益法核算，以及对风险投资基金的次要持股。

其他收入，净额 其他收入，净额包括货币市场基金的投资收益以及外汇损益。外汇损益的动态反映了以外币（主要是欧元）计价的货币资产和负债的美国美元价值（集团的报告货币）的变化，以及以外币计价的外国子公司货币资产和负债的功能货币的变化。

经营成果 本报告其他地方出现的比较财务信息已重述，以反映终止经营中的 Toloka 结果。下表列出了我们在指定期间的历史合并持续经营成果：

收入 50.9 399.0 营业成本和费用：

权益证券投资的重估收益 — 780.6

权益法投资的收益/（损失） 0.1 (7.6)

所得税费用/（收益） 0.9 (5.8)

持续经营的净利润/（损失） (104.3) 621.2

2026 年第一季度持续经营的净利润为 6.212 亿美元，而 2025 年同期净亏损为 1.043 亿美元，这主要是由于我们对 ClickHouse 投资的估值收益所致。营业亏损从 1.203 亿美元温和增加至 1.280 亿美元。

收入

下表列示了按运营分部划分的收入信息：

抵销代表运营分部之间交易的抵销，包括集团内其他部门使用我们的 Nebius 云平台的交易。

按运营分部划分的收入：

总收入从 2025 年第一季度的 5,090 万美元增加到 2026 年第一季度的 3.99 亿美元，增加了 3.481 亿美元，增幅为 684%。这一增长主要由我们的 AI 云业务 Nebius 产生的收入推动。

Nebius AI 云业务收入增长了 3.483 亿美元，从 2025 年第一季度的 4,140 万美元增长到 2026 年第一季度的 3.897 亿美元。增长由产能扩展驱动，并得到强劲的价格和利用率的支撑。

TripleTen 的收入从 2025 年第一季度的 1,050 万美元增长到 2026 年第一季度的 1,160 万美元，增长了 110 万美元，增幅为 10%，这主要得益于约 5,000 名新学生入学。