寻求上市的数据中心公司面临投资者审查加强和市场波动加剧，促使其重新评估IPO时机和招股说明书定位。

数据中心运营商DayOne正在推进上市计划，最早可能在11月进行，三位知情人士透露。尽管更高的利率和数据中心生态系统其他地方的挫折威胁到公司进入IPO市场的窗口期。这家总部位于新加坡的公司为云和AI客户开发和运营数据中心，计划在10月中旬向美国证券交易委员会公开申报，并在11月上市。知情人士警告说，这些计划（包括时间表）仍可能会发生变化。DayOne拒绝置评。

DayOne的IPO计划紧随数据中心运营商最近遭遇的两个挫折：SB Energy预期IPO的延期，以及一场涉及Oracle和Blue Owl的纠纷，该纠纷可能会延迟新墨西哥州的一个数据中心项目。这形成了鲜明的对比，突显了经过多年投资者热情高涨后，AI基础设施市场是如何走向成熟的。拥有多元化客户和对需求有更好可见性的公司仍然能吸引投资者关注，而那些严重依赖单一AI客户或需要大量前期资本的项目则面临更严格的审查。

新加坡投资研究公司Shenton Research研究主管Ke Yan表示："分界线在于需求是已锁定且已启动，还是仅在计划阶段。"他指出，由于电力现在是关键制约因素，投资者青睐那些有稳定电力供应、已有大量已锁定产能投入运营或即将完成、以及长期包购合同的运营商。

随着越来越多公司朝着公开市场迈进，投资者的审查也在加强。数据中心开发商和运营商（包括Switch、Vantage Data Centres和CyrusOne）正在探索或筹备IPO。据其中一位知情人士透露，Switch已保密申报IPO，预计将在DayOne之后启动其发行。Switch没有回应置评请求。

DayOne的地理多元化和已运营的数据中心（而不仅是在开发中的数据中心）帮助它在投资者眼中与一些竞争对手区别开来。该公司由包括Coatue和Hillhouse在内的投资者支持，在6月底完成的C轮融资中筹集了45亿美元。据路透社报道，该公司可能在IPO中寻求筹集高达50亿美元，估值约为200亿美元。该公司已经获得了约2.1吉瓦的产能预订，并在包括马来西亚、香港、日本、芬兰和西班牙的亚太地区和欧洲进行运营。

与此同时，软银支持的SB Energy已推迟了本周正式推广其IPO的计划，因为它正在处理美国证券交易委员会的额外问题。投资者关注的焦点是它寻求的估值及其对OpenAI作为主要客户的依赖。SB Energy寻求的估值约为600亿美元。该公司拒绝置评。

软银、SB Energy、OpenAI和英伟达之间最近的交易凸显了AI基础设施建设的相互关联性质。英伟达已同意提供高达1050亿美元的担保，以帮助OpenAI租赁由SB Energy开发的俄亥俄州数据中心，同时也在SB Energy本身投资了15亿美元。OpenAI的支持者软银正在接受投资者订单，用于一项100亿美元的美元计价债券交易，以帮助为其OpenAI投资融资，此前曾获得由OpenAI股权支持的贷款。

AI基础设施建设的融资成本面临更大压力。更高的利率使得为其回报可能需要多年才能实现的设施融资变得更加昂贵，而投资者则要求更清晰地了解将支持这些投资的客户和现金流。据仲量联行(CBRE)亚太地区数据中心资本市场主任Neil Bear-Hetherington表示，对于依赖债务融资的开发商来说，来自信用良好客户的合同收入对于偿还债务至关重要，因为他们需要为昂贵的AI就绪设施融资，包括高密度机架和液冷系统。

对于数据中心开发商而言，其客户的身份和财务实力对投资者评估可能需要数十亿美元前期投资的项目变得日益重要。对于准备上市的公司来说，较为严苛的IPO市场和对AI基础设施的更大审查为快速行动创造了激励，以抓住投资者需求仍然可用的机会。Shenton Research的Yan表示："越早越好。不确定性才是伤害数据中心模式的东西。""数据中心投资者既寻求收益又寻求增长，而不确定性会影响这两者，因为它会提高支持收益的债务成本，并延迟增长所依赖的电网和融资。"