英伟达正接近以140亿美元收购Hugging Face的交易。

英伟达公司（Nvidia Corp.，纳斯达克代码：NVDA）正接近完成一笔可能价值约140亿美元的收购交易，标的为AI平台Hugging Face。此举将首席执行官黄仁勋的战略布局从硬件延伸至其芯片之上构建的软件生态系统深处。据彭博社周三报道，英伟达正在就129亿美元收购Hugging Face进行高级谈判，此外还可能额外投入约10亿美元用于员工留任。尽管协议有望在本周内达成，但目前尚未签署最终交易文件。

这笔潜在交易与更广泛的生态系统建设努力相契合。富兰克林邓普顿投资组合经理Sara Araghi告诉彭博社，英伟达正在积极为需要融资的AI公司提供“后盾支持”，彭博社将这一策略描述为“生态系统建设而非循环金融”。Hugging Face的加入将显著放大这一举措。据《The Information》报道，该平台的计算租赁业务可为英伟达提供进入云服务领域的替代切入点，同时有助于部署英伟达已同意为其客户财务支持的计算能力。

在战略层面，英伟达对开源AI的兴趣仍是核心。彭博社报道指出，黄仁勋一直鼓励开放模型，部分原因是为了防止该领域被少数几家同时作为英伟达主要客户并开发自有专有芯片的大型企业所主导。

市场情绪反映出对英伟达发展轨迹的强烈信心。Polymarket上的预测市场目前给予英伟达在2026年底成为世界最大公司的概率为76%，背后有超过650万美元的交易量支撑。与此同时，中国开发者已成为开源权重AI领域的重要力量。Kalshi上的交易者将中国模型今年达到排名第一的概率定价为9.2%，这一情景若发生，将对美国前沿AI公司构成重大颠覆。

英伟达与Hugging Face的关系早于这些收购谈判。该公司已在2023年参与Hugging Face 2.35亿美元的D轮融资后成为其少数股东。然而，此前这家初创公司曾拒绝英伟达以70亿美元估值进行的5亿美元投资，理由是担心授予单一投资者过大的影响力。2024年，首席执行官Clément Delangue警告称，“权力集中是AI领域最大的风险。”尽管这一表态先于当前的接管讨论，但此次收购将使英伟达控制一个最关键的平台，开发者们在此分享和部署开源模型。

财务方面，据报道Hugging Face每年产生约1.5亿美元的年化收入。按拟议的129亿美元购买价格计算，英伟达支付的金额约为销售额的86倍，这表明估值主要反映的是该平台开发者社区及其在开源模型生态系统中的核心地位，而非其当前收益。在英伟达的所有权下，保持这种中立、由社区驱动的立场可能颇具挑战。分析师Brad Gastwirth指出，“最大的风险是中立性”，他警告称英伟达必须谨慎行事，避免损害Hugging Face长期以来作为开放、供应商中立平台的声誉。