冲击两周后估值仍未止血：CRWV 较年内高点跌约 40%，IREN 创阶段新低

截至 7 月 13–14 日，CoreWeave（CRWV）报约 $83.33，较 2026 年高点跌幅达约 35–40%；Nebius（NBIS）报约 $229，较年内高点跌约 25%；IREN 约 $43，跌幅接近 40%。Bernstein 发布看空报告，将此轮下跌定性为结构性变化而非周期性扰动，认为大型超大规模厂商自建算力的能力正在压缩第三方 neocloud 的长期可寻址市场。Seeking Alpha 分析师同期指出 Nebius 正在悄然跑赢 CoreWeave 和 IREN，因其欧洲多元化客户基础提供了相对缓冲。(英文原标题：*Down 40%, CoreWeave Is Being Left Behind By the Market*) 点评：缺乏明确多头催化剂的情况下，下一个转折点可能需等到 CoreWeave Q2 财报（预计 8 月）揭示合同可见度后才会出现；CoreWeave 全年指引 $120–130 亿营收目前并未下调，若 Q2 数据符合 $24.5–26 亿的指引将是最重要的信号。

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