OpenAI占微软AI收入50%以上，在罕见的企业透明度披露中曝光，引发对微软战略性单一供应商依赖的质疑。

微软根据7月29日提交给美国证券交易委员会的10-K表单披露，在2026财年从OpenAI获得了241亿美元的收入。这是微软首次公开披露从OpenAI获得的商业收入的全部规模。

这一披露并未出现在同日发布的微软第四季度财报中，而是出现在详细的监管备案中。微软在发布季度业绩时，未提供总AI相关收入的更新数字。

迄今为止，微软仅披露过两次其AI业务的总规模：公司曾表示该业务有望在2024年12月底季度实现130亿美元的年化运行率，首席执行官萨蒂亚·纳德拉也表示，截至2026年3月季度，AI相关的年化收入接近370亿美元。

基于机构估计，假设微软AI业务维持其3月季度披露的123%同比增长率，公司AI业务在2026财年末达到约340亿美元。根据这一预测，OpenAI的241亿美元贡献将占微软2026财年实际AI销售额的一半以上——可能高达70%左右。然而，与微软总收入相比，OpenAI的份额看起来要小得多——不到10%。

微软的AI相关总收入包括来自尖端大模型客户的所有收入，以及向广泛客户群销售AI产品的收入。根据合作协议，OpenAI向微软支付Azure云计算和推理计算使用费、开发成本以及其收入的一定比例作为分享款项。

尽管微软努力减少对OpenAI的依赖——包括对Anthropic的投资和自主AI模型的开发——OpenAI仍然是微软预期收入增长的主要驱动力。在第四季度业绩电话会议上，微软指出，约510亿美元的顺序商业预订（RPO）来自AI初创企业之外的客户。然而，在整个财年中，媒体报道表明OpenAI仍然占年度预订增长的大部分。

KeyBanc Capital Markets分析师Jackson Ader针对241亿美元的数字提出了一个未解决的问题：多少收入来自与OpenAI的收入分享协议，多少来自云计算或其他微软服务。"如果这笔收入主要来自微软向OpenAI提供的服务，而不是来自与其股东身份相关的类投资回报，我会更看好，"Ader指出。

微软是OpenAI最大的外部股东，持有稀释后股权的约27%。该公司仅享受经济利益，对运营没有投票权。与该股权相关的投资收益或损失不包括在微软报告的OpenAI AI收入中，尽管商业收入分享协议与其股东身份相关联。

在此披露之前，微软从未明确透露其从OpenAI获得的全部收入金额。数据分析公司Nonlinear Analytics创始人、会计学研究员Olga Usvyatsky推测，这一披露可能与OpenAI为首次公开募股所做的准备有关。