中国推动本地芯片购买以抵抗美国制裁，VanEck分析师强调该战略在供应链抗韧性中的作用。

北京的半导体国产化驱动正在重塑全球供应链，围绕中国芯片制造商创造了新的投资论题。

中国不再仅仅是在应对美国芯片制裁。它正在建立整个平行的半导体生态系统，这种转变的速度引起了主要资产管理机构的关注。

VanEck的JP Lee在最近的评论中标记了这一趋势：中国正在积极鼓励其公司购买国产芯片，作为对华盛顿出口管制的直接对抗。该战略远超温和建议。北京实施了采购强制措施，限制特定外国芯片的购买，并首次开始在官方政府采购清单上列出国产AI处理器。

芯片制造厂的半导体制造设备已实施50%的国产采购要求，基本上强制建造先进芯片设施的公司从中国供应商采购一半的工具。

截至2026年1月，中国已将英伟达芯片购买限制在"特殊情况下"，指导公司避开H20等特定型号。H20是英伟达专为中国设计的合规芯片，是一款经过工程设计以应对美国出口规则边界的产品。

中国AI芯片自2025年12月起被添加到官方采购清单中。当政府示意国产芯片足以满足自身需求时，它为私营公司提供了政治掩护和商业激励来跟进。

美国对先进芯片的出口管制自2022年10月开始认真收紧，并在2025年进行了进一步扩展。

VanEck于2026年6月推出了其中国半导体ETF，代码SMHC。该基金针对25家领先的中国半导体公司，为投资者提供了对JP Lee和VanEck团队所看到的由政策顺风驱动的结构性增长故事的直接敞口。

中国的国产化驱动正在分割全球半导体供应链。在2022年之前，芯片行业在广泛整合的模式下运营：设计在美国，制造集中在台湾和韩国，设备来自美国、欧洲和日本，客户遍布各地。

英伟达、高通和英特尔等美国公司正在失去对其最大市场之一的访问权。英伟达的中国收入曾经是其数据中心业务的重要部分，随着北京对外国芯片购买的限制叠加华盛顿的出口管制，其可寻址市场越来越小。

对于中芯国际、华为海思和AMEC等中国公司，投资者应密切关注中国芯片制造厂实际达到50%国产设备阈值的速度，以及中国AI芯片性能是否得到足够改进，以便百度、阿里巴巴和腾讯等主要科技公司能够大规模真正采用它们。