중국이 미국 제재 대응을 위해 현지 칩 구매를 추진 중이며, VanEck 애널리스트들은 이 전략이 공급망 탄력성에 미치는 역할을 강조했다.

베이징의 반도체 국산화 추진은 글로벌 공급망을 재편하고 있으며 중국 반도체 기업을 중심으로 한 새로운 투자 논제를 만들고 있습니다.

중국은 더 이상 미국의 반도체 제재에만 대응하고 있지 않습니다. 중국은 독립적인 반도체 생태계 전체를 구축하고 있으며, 이러한 전략 전환의 속도는 주요 자산운용사들의 주목을 받고 있습니다.

VanEck의 JP Lee는 최근 발언에서 이러한 추세를 지적했습니다: 중국은 워싱턴의 수출 통제에 대한 직접적인 대응으로 국내 생산 반도체 구매를 적극 권장하고 있습니다. 이 전략은 부드러운 제안을 넘어섭니다. 베이징은 조달 의무를 시행하고, 특정 외국 반도체 구매를 제한하며, 처음으로 국내산 AI 프로세서를 공식 정부 조달 목록에 등재하기 시작했습니다.

칩 팹의 반도체 제조 장비에 대한 50% 국산화 요구사항이 도입되었으며, 사실상 첨단 칩 생산 시설을 구축하는 기업들이 도구의 절반을 중국 공급업체로부터 조달하도록 강제하고 있습니다.

2026년 1월 기준, 중국은 Nvidia 칩 구매를 "특수한 경우"로 제한하고 있으며, 기업들에 H20과 같은 특정 모델을 피하도록 지시하고 있습니다. H20은 미국의 수출 규제 경계를 헤쳐나가기 위해 Nvidia가 특별히 설계한 중국 규정 준수 칩입니다.

중국 AI 칩은 2025년 12월부터 공식 조달 목록에 추가되었습니다. 정부가 국내 칩이 자체 사용에 충분하다고 신호를 보낼 때, 이는 민간 기업들이 이를 따르도록 하는 정치적 명분과 상업적 인센티브를 제공합니다.

고급 반도체에 대한 미국의 수출 통제는 2022년 10월부터 본격적으로 강화되었으며, 2025년까지 추가 확대가 계속되었습니다.

VanEck은 2026년 6월 중국 반도체 ETF인 SMHC를 출범했습니다. 이 펀드는 주도적인 중국 반도체 기업 25개를 대상으로 하며, 투자자들에게 정책 호재에 의해 견인되는 구조적 성장의 기회로 JP Lee와 VanEck 팀이 제시한 투자 논제에 직접 노출되게 합니다.

중국의 국산화 추진은 글로벌 반도체 공급망을 분열시키고 있습니다. 2022년 이전에는 반도체 산업이 광범위하게 통합된 모델로 운영되었습니다: 미국에서의 설계, 대만과 한국에 집중된 제조, 미국, 유럽, 일본의 장비, 그리고 전 세계의 고객들.

Nvidia, Qualcomm, Intel과 같은 미국 기업들은 그들의 가장 큰 시장 중 하나에 대한 접근을 잃고 있습니다. Nvidia의 중국 매출은 한때 데이터센터 사업의 상당한 부분이었지만, 베이징의 외국 칩 구매 제한이 워싱턴의 수출 통제 위에 겹치면서 계속 축소되는 시장에 직면하고 있습니다.

SMIC, Huawei의 HiSilicon, AMEC과 같은 중국 기업들의 경우, 투자자들은 중국 팹이 50% 국산화 장비 기준에 도달하는 속도와 중국 AI 칩 성능이 Baidu, Alibaba, Tencent과 같은 주요 기술 기업들이 대규모로 이를 채택할 만큼 개선되는지 여부에 주의 깊게 주목해야 합니다.