摩根士丹利预测Google定制TPU硅片将在未来两年内产生2000亿美元收入，可能推动股价回升至400美元。

据TradingKey报道，摩根士丹利预测，谷歌母公司Alphabet的AI芯片业务将在2027年至2028年间通过TPU相关的Google Cloud收入产生近2000亿美元。这一扩张由外部销售的激增以及毛利率假设从20%上调至30%所驱动。通过从内部计算提供商转型为更广泛的AI基础设施供应商，谷歌通过系统销售、租赁和支持性云服务解锁了重要的新收入来源。因此，该行维持对谷歌（GOOGL）的“增持”评级，并重申目标价为400美元。

在最新更新的估算模型中，分析师Brian Nowak预测，谷歌将在2026年下半年销售约0.3吉瓦（GW）的TPU系统。产能预计将在2027年急剧扩大至3.2 GW，并在2028年达到4.2 GW。相应地，与TPU相关的Google Cloud收入预计在2027年达到840亿美元，在2028年达到1080亿美元，两年内总计近2000亿美元。摩根士丹利将利润率前景的改善归因于与Marvell Technology扩展的定制芯片合作伙伴关系，这将支持更高的系统定价和盈利能力。

历史上，张量处理单元（TPUs）主要用于支持谷歌的内部工作负载，包括搜索、云计算和AI产品开发。扩大外部TPU销售标志着战略重心的转移，使谷歌不仅成为AI资本支出的主要消费者，还成为基础AI基础设施提供商。这一转变将TPUs转变为Google Cloud的一个独立增长引擎，使其收入基础超越传统的软件和广告模式实现多元化。

从技术角度来看，谷歌的股票最近一度飙升至接近384.47美元的高点，随后出现急剧回调。此后，股价在0.618斐波那契回撤位341.48美元附近企稳，近期的低点在此处保持平稳。股价已进入窄幅整理阶段，显示出潜在的复苏形态。移动平均线仍然交织在一起，未形成明确的看涨背离，表明买方和卖方之间仍在激烈竞争。

若要确认结构性反弹，该股必须果断突破由五日均线（347.24美元）、160日均线（347.84美元）以及0.5斐波那契回撤位349.69美元组成的汇合区。特别是在回调期间持续交易在349.69美元上方，将标志着从短期均线复苏向长期结构强度的过渡。需要关注的关键阻力位包括0.382斐波那契回撤位357.89美元和0.236水平位368美元。若无法收复这一区域，则表明当前的走势仅为技术性反弹，而非持续的 trend reversal（趋势反转）。

相反，若股价果断跌破341.48美元的支撑位，且后续反弹无法恢复，则将破坏当前的支撑结构。这种破位可能会暴露进一步的下行风险，指向0.786斐波那契回撤位329.79美元。