모건스탠리는 구글의 맞춤형 TPU 실리콘이 향후 2년 동안 2,000억 달러의 매출을 창출할 것으로 전망하며, 주가를 400달러까지 끌어올릴 수 있다고 밝혔다.

트레이딩키(TradingKey)에 따르면, 모건 스탠리는 알파벳의 AI 칩 사업이 2027년부터 2028년 사이 TPU 관련 구글 클라우드 수익에서 약 2,000억 달러를 창출할 것으로 전망했다. 이 확장은 외부 판매 급증과 20%에서 30%로 상향 조정된 총마진 가정으로 추진되고 있다. 내부 컴퓨팅 제공자에서 더 넓은 범위의 AI 인프라 공급자로 전환함으로써 구글은 시스템 판매, 리스 및 지원 클라우드 서비스를 통해 상당한 신규 수익원을 확보하게 되었다. 이에 따라 해당 은행은 구글(GOOGL)에 대해 '중시 overweight' 등급을 유지하며 목표가를 재확인한 400달러로 설정했다.

새롭게 업데이트된 추정 모델에서 브라이언 노왁 애널리스트는 구글이 2026년 하반기에 약 0.3기가와트(GW)의 TPU 시스템을 판매할 것으로 예측했다. 용량은 2027년에 3.2GW로 급격히 확대되고 2028년에는 4.2GW에 도달할 것으로 예상된다. 이에 따라 TPU 관련 구글 클라우드 수익은 2027년에 840억 달러, 2028년에 1,080억 달러에 도달하여 두 기간 동안 총 약 2,000억 달러에 이를 것으로 전망된다. 모건 스탠리는 마벨 테크놀로지와의 맞춤형 칩 파트너십 확대가 더 높은 시스템 가격과 수익성을 뒷받침할 것이므로 마진 전망이 개선되었다고 설명했다.

역사적으로 텐서 프로세싱 유닛(TPU)은 검색, 클라우드 컴퓨팅 및 AI 제품 개발을 포함한 구글의 내부 워크로드를 주로 지원해 왔다. 외부 TPU 판매 확대는 전략적 전환을 의미하며, 구글을 단순한 주요 AI 자본 지출 소비자가 아닌 기반 AI 인프라 공급자로 포지셔닝한다. 이러한 변화는 TPU를 구글 클라우드의 독립적인 성장 엔진으로 변모시켜 전통적인 소프트웨어 및 광고 모델을 넘어 수익 기반을 다각화한다.

기술적 관점에서 구글 주가는 최근 384.47달러 근처에서 정점을 찍은 후 급격한 조정을 겪었다. 이후 가격 움직임은 최근 저가가 견고하게 유지된 피보나치 되돌림 수준인 0.618 레벨인 341.48달러 근처에서 지지력을 찾았다. 주가는 좁은 범위 횡보 국면에 진입하여 잠재적 회복 패턴을 시사하고 있다. 이동평균선은 명확한 강세 분산을 형성하지 않고 얽혀 있어 매수자와 매도자 간의 지속적인 경쟁을 나타낸다.

구조적 반등이 확인되려면 주가가 5일 이동평균선(347.24달러), 160일 이동평균선(347.84달러), 그리고 피보나치 되돌림 수준 0.5인 349.69달러로 구성된 합동 구역을 결정적으로 돌파해야 한다. 특히 하락장 동안 349.69달러 이상에서 지속 거래되는 것은 단기 이동평균선 회복에서 장기 구조적 강세로의 전환을 신호한다. 주목해야 할 주요 저항선은 피보나치 되돌림 수준 0.382인 357.89달러와 0.236 레벨인 368달러이다. 이 구역을 회복하지 못하면 현재 움직임이 지속된 추세 반전보다는 기술적 반등에 불과함을 시사한다.

반면, 341.48달러 지지 수준 아래로 결정적으로 붕괴되고 이후 반등 시 회복하지 못하면 현재의 지지 구조가 무효화된다. 이러한 붕괴는 피보나치 되돌림 수준 0.786인 329.79달러 방향으로 추가 하방 위험을 노출시킬 수 있다.