CoreWeave在最新财报中营收超出市场预期,并上调全年业绩指引,盘前股价上涨17%。

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**CoreWeave(CRWV)第三季度财报要点**

- **股价反应**:周三盘前股价一度上涨约17%,至57美元附近,扭转了此前的长期下跌。

- **营收**:第三季度营收为36.61亿美元,同比增长168%(去年同期为13.65亿美元),环比增加约10亿美元。调整后营业利润为3.79亿美元,营业利润率约10%。

- **积压订单**:收入积压达1325亿美元,同比增长138%,高于第二季度末的1040亿美元。

- **业绩指引上调**:2026年全年营收指引上调至130亿至133亿美元(原为124亿至132亿美元);调整后营业利润目标为12.75亿至13.75亿美元,中值较原预测上升约26%;年末年化营收运行率预期为200亿至210亿美元。

- **需求与产品**:公司表示2027年客户需求明显超过现有可用算力容量,新推出的AI开发平台Forge正帮助其获取新的云计算客户。

- **债务状况**:第三季度末债务约469亿美元;包含租赁负债后,债务与租赁义务合计662亿美元,高于第二季度末的516亿美元。现金约41亿美元,限制性现金23亿美元。高杠杆仍是市场评估其估值时的主要风险。

- **资本支出**:第三季度资本支出为145亿美元。2026年全年资本支出区间收窄至370亿至390亿美元(原为350亿至390亿美元),管理层称下限提高主要因部分基础设施有望提前交付客户。公司仍预计年底在运行的有效电力容量将超过1.85吉瓦。

- **融资安排**:公司计划减少对高收益无担保债券的依赖,转而使用以Nvidia芯片等算力设备作抵押的资产支持贷款,利率约7%至7.5%,明显低于部分无担保债券超过16%的收益率。公司预计未来三个月可从已签约客户处获得约90亿美元的预付款和押金。公司还表示,到2027年底,母公司层面需要新增的融资预计不超过50亿美元。

**需注意的编辑问题**:原文称市场对第三季度营收的预期为"355亿美元",但这与实际营收36.61亿美元明显不符,很可能是"35.5亿美元"(即3.55亿美元之误),发布前需核实。

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