SpaceX AI基础设施收入2026年Q2激增247%，GPU及AI数据中心服务成为主要收入驱动力，公司持续扩大AI基础设施服务规模。

SpaceX是成就埃隆·马斯克名声的火箭公司，它发布了首份IPO后的财报，披露了一个令人惊讶的事实：头条故事不再是关于火箭。

该公司报告第二季度收入为78.14亿美元，同比增长92%，超过市场预期的约69亿美元。其中，AI业务收入达到25.61亿美元，同比增长247%，环比增幅超过100%。

在该季度约183.69亿美元的总资本支出中，仅AI运营就占据了约158.28亿美元——这是公司单笔最大资本支出。在常规交易中，收入超预期最初推动股价上涨9.4%，但随后在盘后交易中反转，投资者的关注点从AI收入增长247%转向158亿美元的AI资本支出消耗和持续亏损。

SpaceX的空头兴趣同时激增。全球最大的股票研究和证券借贷数据公司S3 Partners估计，空头头寸约为2.06亿股，约占公开交易股份的32%。

AI业务收入25.61亿美元现在占季度总收入的近三分之一。该部门247%的同比增长率和213%的环比增长率使其成为公司增长最快的部门和第二大收入来源。广告收入从去年同期略降至3.67亿美元，表明AI收入增长主要由基础设施和服务驱动，而非广告。

真正的引擎是"AI解决方案和基础设施"收入，本季度就达到了21.94亿美元。公司披露，本季度新的云服务合同产生了16亿美元的增量AI基础设施收入。值得注意的是，累计已签署不可取消的合同义务总计141亿美元。

这些协议背后的主要客户是众所周知的：Anthropic和Google代表两个最大的合作伙伴。SpaceX正在迅速从构建内部基础设施以训练自己的Grok模型，转变为外部AI云服务提供商。

在财报电话会议中，马斯克表示："我们预期AI开发的步伐将显著加快。"值得注意的是，在投资者问答平台上，按热度排名的问题显示"AI业务何时将实现盈利？"排名并不靠前，这表明散户对技术愿景的兴趣超过了对短期财务回报的关注。

尽管第二季度AI业务收入达到20亿美元范围，但仍远不足以覆盖资本投资。公司在本季度部署了总计183.69亿美元的资本支出，其中158.28亿美元（约86%）流向AI。在AI资本支出中，日常运营费用仅占很小部分；大部分分配给基础设施建设，而基础设施本身约占所有资本支出的86%。

SpaceX的第二季度资本支出集中在三个核心领域。截至季度末，AI计算能力供应容量总计达到1.4吉瓦——高于第一季度的1吉瓦，远高于去年同期的0.4吉瓦，增长三倍。具体包括：与Cursor工具合作训练Grok系列模型，以及开发专有AI计算调度和云托管软件基础设施。

一方面，AI收入同比爆炸性增长247%；新签合同总计141亿美元；计算能力租赁已实现早期商业可行性。另一方面，AI收入增长尚未抵消基础设施扩张支出的速度——SpaceX正在用前期资本换取未来产能。

马斯克在财报电话会议中表示，SpaceX的"暂定目标"是到2027年底前上线20吉瓦的电力和冷却能力，即使时间表滑延，也几乎确定能实现至少15吉瓦。

总体而言，SpaceX的AI业务亏损在缩小。AI部门本季度营业亏损约为12.6亿美元——好于一些分析师的悲观预测——这标志着首次证明SpaceX的AI业务具有真正的商业收入生成能力。然而，盈利仍相距甚远。对于一家以"创纪录IPO"启动的公司来说，这既是甜蜜的也是沉重的负担。

值得注意的是：SpaceX本季度的折旧和摊销费用达到28.48亿美元，其中18.85亿美元来自AI运营。今天建设的每一美元基础设施都会在未来的损益表中增加折旧、维护、能源和融资成本。计算能力租赁率、客户续约率和单位计算定价都必须大幅改善，才能使单位经济学成立。