Applied Digital获得来自主要客户的数十亿美元AI数据中心租赁合同。

Applied Digital（纳斯达克代码：APLD）在五周内宣布了两项主要超大规模云计算厂商数据中心租赁。2026年6月8日，该公司签署了一份为期15年的租赁协议，租赁Delta Forge 2，这是一个新的210MW人工智能工厂园区，位于美国南部某个未公开的州，合同基期收入价值52亿美元，由美国投资级超大规模云计算厂商承租。此前，在2026年5月20日，Applied Digital签署了另一份为期15年的租赁协议，租赁Polaris Forge 3，这是一个300MW园区，设计用于支持约430MW的并网公用事业电力，合同基期收入价值75亿美元，行使期权后可达182亿美元。Polaris Forge 3的承租方是之前与Delta Forge 1签约的同一家超大规模云计算厂商。

随着五个园区全部投入运营或已签约——Delta Forge 1、Delta Forge 2、Polaris Forge 1、Polaris Forge 2和Polaris Forge 3——Applied Digital的合同基期收入总额达到约360亿美元，如果行使续期期权，将增至860亿美元。约70%的合同收入由投资级超大规模云计算厂商支持。整个投资组合的合同容量超过1GW。

在股权分析中，Applied Digital的2029年远期企业价值/销售额比约为7倍，相比传统数据中心房地产投资信托基金Equinix（9.35倍）和Digital Realty（9.53倍）存在折价，这反映了AI本地基础设施提供商与老牌企业之间的估值差距。

长期固定价格的超大规模云计算厂商租赁为数据中心运营商创造了高度可预测的收入流。这些合同将交易对手风险和使用率不确定性转移给超大规模云计算厂商，降低了运营商的财务风险，但在现货市场价格上升时限制了上涨空间。专为此目的建造的高密度园区和专用电力协议仍然是获得此类租赁的关键差异化因素。