Applied Digital이 주요 고객들로부터 수십억 달러 규모의 AI 데이터센터 임차 계약을 확보합니다.

어플라이드 디지털(NASDAQ: APLD)은 5주 이내에 두 개의 주요 하이퍼스케일러 데이터센터 임대 계약을 체결했다고 발표했다. 2026년 6월 8일, 회사는 미 동부 남부에 위치한 미공개 주에 건설 중인 새로운 210MW AI 팩토리 캠퍼스인 델타 포지 2(Delta Forge 2)에 대해 15년 임차 계약을 체결했으며, 이는 미국 투자등급 하이퍼스케일러로부터 기본 계약 기간 동안 52억 달러의 수익을 보장한다. 앞서 2026년 5월 20일, 어플라이드 디지털은 그리드 연결용 약 430MW의 전력 공급을 지원하도록 설계된 300MW 규모 캠퍼스인 폴라리스 포지 3(Polaris Forge 3)에 대한 별도의 15년 임차 계약을 체결했다. 이 계약은 기본 계약 기간 동안 75억 달러의 가치를 지니며, 옵션이 행사될 경우 최대 182억 달러에 달한다. 폴라리스 포지 3는 이전에 델타 포지 1(Delta Forge 1)과 계약을 체결한 동일한 하이퍼스케일러와 맺은 것이다.

지금까지 델타 포지 1, 델타 포지 2, 폴라리스 포지 1, 폴라리스 포지 2, 폴라리스 포지 3 등 총 5개 캠퍼스가 운영 중이거나 계약이 체결됨에 따라, 어플라이드 디지털의 총 기본 계약 기간 수익은 약 360억 달러에 달하며, 갱신 옵션이 행사될 경우 860억 달러로 증가한다. 계약된 수익의 약 70%는 투자등급 하이퍼스케일러가 뒷받침하고 있다. 결합된 포트폴리오의 계약된 용량은 1GW를 초과한다.

주식 분석에서 어플라이드 디지털은 2029년 기준 EV/매출 대비 약 7배의 밸류에이션으로 거래되고 있으며, 이는 전통적인 콜로케이션 리츠인 이퀴닉스(Equinix, 9.35배)와 디지털 리얼티(Digital Realty, 9.53배)보다 할인을 받고 있어, AI 네이티브 인프라 제공자와 기존 기업 간 밸류에이션 격차를 보여준다.

장기 고정가격 하이퍼스케일러 임대계약은 데이터센터 운영자에게 매우 예측 가능한 수익 흐름을 창출한다. 이러한 계약은 상대방 위험과 가동률 불확실성을 하이퍼스케일러로 이전하여 운영자의 재무적 위험을 줄이는 대신, 스팟 시장 가격이 상승할 경우 upside 잠재력을 제한한다. 목적에 맞게 구축된 고밀도 캠퍼스와 전용 전력 계약은 이러한 등급의 임대계약을 확보하는 데 핵심적인 차별화 요소로 남아있다.