IREN의 AI 인프라 전환이 약 $210억의 자금 부족에 직면한 것으로 보도됨

IREN은 비트코인 채굴 자산을 AI 클라우드 사업으로 전환하고 있으나, 이러한 전환을 위해서는 계약을 이행하기 위해 수십억 달러를 조달해야 합니다.

구 Iris Energy로 알려진 이 회사는 NVIDIA GB300 GPU를 활용한 AI 클라우드 인프라 제공을 위해 Microsoft와 $9.7 billion 규모의 다년간 계약을 체결했습니다. 이러한 용량은 IREN의 Childress, Texas 캠퍼스에 배치되며, 2026년까지 단계적으로 납입될 예정입니다.

IREN은 또한 NVIDIA 워크로드와 관련된 또 다른 5년 AI 클라우드 서비스 계약을 중심으로 확장하고 있습니다. 회사는 이 배포를 지원하기 위해 Dell로부터 약 $1.6 billion 규모의 NVIDIA Blackwell 시스템을 구매하기로 합의했습니다.

이러한 계약들은 IREN을 구 비트코인 채굴 회사 중 AI 전환의 가장 명확한 대표자로 만듭니다. 보유한 전력 포트폴리오는 이제 북미 전역에 걸쳐 4.5 GW 이상을 차지하고 있으며, AI 컴퓨팅 수요가 가속화함에 따라 회사는 용량을 계속 증가시키고 있습니다.

자본 요구사항이 과제입니다. IREN은 5월에 $3 billion 규모의 전환채 발행을 완료했으며, 이는 확대된 $2.6 billion 거래의 가격 책정에 따른 것입니다. 수익금은 일반 기업 목적, 운영 자본, 캡 콜 옵션 거래에 사용되었습니다.

회사는 또한 Microsoft 계약과 관련된 GPU 인프라 자금을 조달하기 위해 $3.6 billion 금융 시설을 확보했습니다. 이 시설에는 $1.5 billion의 지연 인출 기간 대출과 2031년 만기 $2.1 billion의 선순위 채권이 포함됩니다.

주식 발행도 계획의 일부입니다. IREN은 이전에 활용한 $1 billion 프로그램을 대체하여 최대 $6 billion까지 유동적 시장 주식 공모 프로그램을 확대했습니다. 이 신청서를 통해 회사는 시간이 지남에 따라 유연하게 시장에 주식을 판매할 수 있습니다.

이러한 유연성에는 희석 위험이 따릅니다. 새로운 주식 발행과 향후 전환채의 전환으로 인해 IREN이 이 건설 자금을 위해 자본 시장에 계속 의존할 경우 주식 수가 증가할 수 있습니다.

IREN은 또한 지리적으로 확장하고 있습니다. 회사는 스페인 기반 Nostrum Group을 인수했으며, 약 490 MW의 확보된 그리드 연결 전력을 추가했습니다. 이는 유럽으로의 진출을 의미합니다. 이 거래로 IREN의 총 전력 포트폴리오는 약 5 GW에 이르렀습니다.

더 광범위한 추세가 명확합니다. 비트코인 채굴자들은 자신들의 전력 접근, 토지, 그리드 연결, 고밀도 컴퓨팅 전문성을 AI 인프라 사업으로 전환하려고 시도하고 있습니다. IREN은 대부분의 회사보다 더 빠르게 움직이고 있지만, AI 워크로드는 채굴과 비교할 때 더 복잡한 냉각, 더 높은 신뢰성, 더 강한 고객 보증, 그리고 훨씬 더 큰 선행 자본 투자를 요구합니다.

고객 약속과 선행 지불이 일부 금융 부담을 완화하는 데 도움이 되지만, 실행 부담을 완전히 제거하지는 못합니다. IREN은 여전히 GPU를 제공하고, 데이터 센터 용량 구축을 완료하고, 부채를 관리하고, 점점 더 자본 집약적인 AI 인프라 시장에서 경쟁하면서 주식 희석을 제한해야 합니다.